Trina Solar ha completado oficialmente la venta de su planta de fabricación de módulos solares de 5GW en Wilmer, Texas, EE. UU., a T1 Energy (anteriormente conocida como FREYR Battery). La transacción se anunció inicialmente en noviembre de 2024 y se espera que se complete por completo a fines de diciembre de 2025, incluida la transferencia de todo el capital y los activos.
A través de esta transacción, T1 Energy ha adquirido capacidades de fabricación nacionales en los EE. UU., lo que la hace elegible para el crédito fiscal a la producción 45X en virtud de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA). Mientras tanto, Trina Solar ha repatriado fondos a través de un modelo de "activos ligeros", mitigando los riesgos geopolíticos y manteniendo al mismo tiempo una participación minoritaria (aproximadamente el 17,4%) en la empresa para mantener una presencia estratégica en el mercado estadounidense.
La fábrica de módulos de 5GW en Wilmer, Texas, sirve como piedra angular estratégica para que TrinaSolar establezca sus capacidades centrales de fabricación en EE. UU. Su cronograma de desarrollo es el siguiente:
Según el acuerdo firmado a finales de 2024 y el cierre final en 2025, el importe total de la transacción fue de aproximadamente 340 millones de dólares (ajustado a unos 380 millones de dólares después de ciertos ajustes), siendo el método de pago una combinación de "efectivo + pagarés de deuda + capital":
1. Pago en efectivo: 100 millones de dólares.
2. Pago de préstamos: Pago de préstamos entre compañías por aproximadamente $50 millones.
3. Notas senior: Notas de préstamo con un valor nominal de 150 millones de dólares.
4. Canje de acciones: La transferencia de acciones se realiza en dos fases.
• Fase 1 (finales de 2024): TrinaSolar recibió 10 millones de dólares en efectivo, 150 millones de dólares en pagarés y el primer lote de acciones ordinarias de T1 Energy (aproximadamente 15,4 millones de acciones).
• Fase 2 (completada en diciembre de 2025): se transfirieron los aproximadamente 17,9 millones de acciones ordinarias restantes.
Tras la finalización total de la transacción en diciembre de 2025, TrinaSolar poseía aproximadamente 45,9 millones de acciones de T1 Energy, lo que representa una participación de aproximadamente el 17,4 % (el ratio de participación de TrinaSolar se diluyó del 19 % inicialmente proyectado debido a la posterior emisión de acciones por parte de T1 Energy).
Para el vendedor Trina Solar, la lógica central de esta transacción consiste en sortear barreras comerciales cada vez más estrictas y optimizar su estructura de capital. En respuesta a la escalada de investigaciones antidumping y de derechos compensatorios (AD/CVD) y a las políticas arancelarias impuestas por Estados Unidos a las empresas fotovoltaicas chinas, Trina Solar transfirió activos a T1 Energy, que tiene antecedentes europeos y estadounidenses. Esta medida no sólo estableció los productos de la fábrica como "Made in the USA" para mitigar los riesgos de propiedad, sino que también monetizó con éxito los activos, recuperando varios cientos de millones de dólares estadounidenses en efectivo para mejorar significativamente su balance. Más importante aún, Trina Solar no salió del todo; en cambio, al poseer acciones en T1 Energy y nombrar ejecutivos como Mingxing Lin y Dave Gustafson para el directorio y la administración de T1, mantuvo una profunda participación e influencia estratégica en el mercado estadounidense.
Para el comprador T1 Energy, la motivación estratégica se centró en asegurar beneficios políticos y lograr una rápida transformación empresarial. El principal impulsor de esta adquisición fue la obtención de créditos fiscales a la producción en virtud de la Sección 45X de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA), que proporciona un apoyo directo y sustancial al flujo de caja. Al hacerse cargo de este activo operativo de alta calidad, T1 Energy superó con éxito desafíos anteriores en la fabricación de células, como los enfrentados en el proyecto noruego Giga Arctic, transformándose de una startup de células sin ingresos a un fabricante de energía solar con un flujo de caja positivo. Además, esta fábrica (G1) servirá como piedra angular, facilitando la construcción de la planta de células de Austin (G2) y ayudando a T1 Energy a construir una cadena de suministro fotovoltaica completa y verticalmente integrada en los EE. UU., que abarque tanto módulos como células.
Panel solar
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