[SMM Alüminyum Sabah Toplantısı Tutanakları: Fonların Yakalama Rallisi Sona Erdi, Alüminyum Fiyatları Kısa Vadeli Gerileme Baskısıyla Karşı Karşıya] Genel olarak, piyasa duyarlılığı soğudukça ve erken kar amaçlı fonlar çıkmaya başladıkça, kısa vadeli alüminyum fiyatları daha fazla yükseliş momentumundan yoksun kalıyor. SMM alüminyum fiyatlarının kısa vadede yüksek seviyelerden geri çekilmesi bekleniyor.
1.9 SMM Sabah Toplantı Tutanakları
Vadeli İşlemler: 8 Ocak gece seansında en çok işlem gören SHFE alüminyum 2602 kontratı 23.895 yuan/mt seviyesinden açıldı, 23.965 yuan/mt zirveye ulaştı, 23.405 yuan/mt dip seviyesine dokundu ve son olarak önceki kapanışa göre 15 yuan/mt yani %0,06 düşüşle 23.710 yuan/mt seviyesinde kapandı. Teknik olarak, MA hareketli ortalamaları yükseliş eğilimi gösterdi (MA5: 24.125,00 > MA10: 23.831,00 > MA20: 23.095,25 > MA40: 22.555,63) ve MACD 4 saatlik mum çubuğu seviyesi kırmızı çubuk göstermeye devam etti (DIFF: 520,52, DEA: 452,68). Açık pozisyon açısından, gece seansındaki açık pozisyon, gündüz seansına göre 9.237 lot düşüşle yaklaşık 191.000 lot oldu. LME alüminyum 3.081,0$/mt seviyesinden açıldı, 3.102,0$/mt'a kadar yükseldi, en düşük seviyesi olan 3.049,0$/mt'a ulaştı ve son olarak önceki güne göre %0,15 artışla 3.088,0$/mt seviyesinden kapandı. İşlem hacmi 1.053 lot artışla 32.600 lot olurken, açık pozisyonlar 475 lot düşüşle 687.000 lot oldu.
Makro Cephe: Perşembe günü yerel saatle ABD Fed Başkanı Milan, faiz oranlarının 2026 yılında yaklaşık 150 baz puan düşürülmesinin beklendiğini açıkladı. Bu hamlenin enflasyonu tetiklemeden yaklaşık 1 milyon istihdam yaratması bekleniyor. (Boğa ★) ABD Kongre Bütçe Ofisi, ABD GSYİH büyümesinin 2026'da %2,2'ye hızlanacağını, PCE enflasyonunun ise 2026'da %2,7 ve 2028'de %2,1 olacağını öngördü. ABD işsizlik oranının 2026'da %4,6'ya ve 2028'de de %4,4'e düşmesi bekleniyor. 2026'daki işgücü piyasası artan işgücü talebini ve zayıflığı yansıtıyor işgücü arzındaki büyüme. ABD Fed faiz oranının 2026'nın 4. çeyreğinde %3,4'e düşmesi bekleniyor. (Boğa ★)
Temel Bilgiler: Tedarik tarafında, Çin ve Endonezya'daki yeni birincil alüminyum projeleri, günlük ortalama üretimin artmaya devam etmesiyle üretimi artırmaya devam etti; ayrıca İç Moğolistan'daki yeni bir alüminyum projesi 20 Aralık'ta başarılı bir şekilde devreye alındığını duyurdu ve yakın gelecekte günlük ortalama alüminyum üretiminin artmaya devam etmesi bekleniyor. Sürekli Döküm Makinesi ve Çubuk Kırma Değirmeni teknolojileri, üretim verimliliğini şekillendirmede anahtardır. Talep tarafında, önde gelen yerli alüminyum alt işleme işletmelerinin haftalık faaliyet oranı bu hafta WoW'da 0,2 puanlık artışla %60,1'e yükseldi; alüminyum işleme segmentlerinde değişen performansla birlikte, genel olarak "tedarik tarafındaki aksaklıkların hafiflediği ve talep tarafı baskılarının yoğunlaştığı" bir model ortaya koyuyor. Yüksek alüminyum fiyatları, alt sektör tüketimini ve sanayi işletme oranlarının toparlanmasını sınırlayan temel faktör haline geldi.
Birincil Alüminyum Piyasası: Sabah seansında SHFE alüminyum 2601 kontratı aşağı yönlü dalgalandı ve fiyat merkezi bir önceki işlem gününe göre daha düşüktü. Satıcılar satış yapma konusunda isteksizdi, piyasa likiditesi azaldı ve genel ticaret hissiyatı WoW'da düştü. Satıcılar fiyatları sabit tuttu ve bu hafta perşembe günü genel işlem fiyatları SMM fiyatına göre çoğunlukla 30 yuan/mt ile 60 yuan/mt arasında bir prim aralığında yer aldı. Perşembe günü Doğu Çin piyasasında satış hissi endeksi 0,12 WoW düşüşle 2,38 olurken, satın alma hissi endeksi 0,1 WoW düşüşle 2,68 oldu. SMM A00 alüminyum, önceki işlem gününe göre 140 yuan/mt düşüşle 24.000 yuan/mt seviyesinden fiyatlandırılırken, 2601 kontratına göre 150 yuan/mt indirimle bir önceki işlem gününe göre 50 yuan/mt düşüş yaşandı. Perşembe günü, merkezi Çin piyasasında satış hissiyatı önceki günkü seviyesinde kaldı. Geniş primler ve indirimler nedeniyle, hamillerin satış yapmaktan çekinmesi, piyasada sınırlı miktarda spot kargo bulunmasına yol açtı. Alt işleme işletmeleri, yüksek mutlak fiyatlara rağmen, minimum düzeyde satın almayı sürdürdü veya satın almaları tamamen askıya aldı. Ancak trader'lar, hedge edilen pozisyonları karşılamak için aktif olarak alım yaparak fiyatların yükselmesine neden oldu, ancak işlem hacmi düşük kaldı. Sabah 9.40'tan sonra fiyatlar hafif geri çekilmeye başladı. Sonuçta, merkezi Çin pazarındaki gerçek işlem fiyatları, merkezi Çin fiyatına göre 10 yuan'lık bir prim ile 60 yuan'lik bir prim arasında değişiyordu. Perşembe günü, Çin merkez piyasasında satış hissi endeksi 0,02 WoW düşüşle 2,47 olurken, satın alma hissi endeksi 0,06 WoW artışla 2,13 oldu. SMM merkezi Çin alüminyum fiyatı, önceki işlem gününe göre 120 yuan/mt düşüşle 23.810 yuan/mt seviyesinde kapandı ve 2601 kontratına göre 340 yuan/mt indirimle önceki işlem gününe göre 70 yuan/mt artış gösterdi. Henan ile Şangay arasındaki fiyat farkı -190 yuan/mt seviyesinde yer alırken, bir önceki işlem gününe göre 20 yuan/mt daraldı.
Geri Dönüştürülmüş Alüminyum Hammaddeleri: Perşembe günü, spot birincil alüminyum fiyatları bir önceki işlem gününe göre hafif geriledi ve SMM A00 alüminyum 24.000 yuan/mt seviyesinde kapandı. Alüminyum hurda piyasası, birincil alüminyum fiyatlarının düşüşünü takip etti. Perşembe günü, balyalanmış UBC ağırlıklı olarak 17.700-18.100 yuan/mt (vergi hariç) fiyatlardan teklif edilirken, kıyılmış alüminyum gergin hurda (alüminyum içeriğine göre fiyatlandırılan) ağırlıklı olarak 19.300-19.800 yuan/mt (vergi dışı) fiyatlardan teklif edildi. Şangay, Zhejiang, Jiangsu, Tianjin, Shandong ve Jiangxi'de fiyatlar Perşembe günü 100-200 yuan/mt düştü. Birincil alüminyum ile hurda arasındaki fiyat farkına bakıldığında, Foshan'da A00 alüminyum ile boyasız karma alüminyum ekstrüzyon hurdası arasındaki fiyat farkı 8 Ocak'ta 3.766 yuan/mt olurken, A00 alüminyum ile kıyılmış alüminyum gergin hurda arasındaki fiyat farkı 2.691 yuan/mt oldu. Alüminyum fiyatlarının yüksek seviyelerde olması nedeniyle hurda alüminyum yükseliş trendini takip etmek zorunda kalıyor ve bu da "fiili işlemler olmadan nominal fiyatlar" durumuyla sonuçlanıyor. Son kullanıcı satın alma hissiyatı önemli ölçüde azaldı ve satın alma acil ihtiyaçlarla sınırlı kaldı. Gelecek hafta alüminyum hurda piyasasının yüksek seviyelerde seyretmesi bekleniyor; kıyılmış alüminyum gergin hurdanın (alüminyum içeriğine göre fiyatlandırılır) esas olarak 18.800-19.200 yuan/mt (vergi hariç) aralığında işlem görmesi bekleniyor. Yüksek birincil alüminyum fiyatları hurda alüminyum için dip desteği sağlayacak, ancak endüstri zinciri boyunca maliyet aktarımındaki verimsizlikler artış alanını sınırlayacak. Arz tarafındaki stok baskısı ve hurda kaynaklarının parçalı yapısının kısa vadede değişmesi pek mümkün görünmüyor. Talep tarafındaki baskı yoğunlaşıyor. Çin Yeni Yılı yaklaşırken işletmeler yavaş yavaş tatil amaçlı kapanmalara giriyor ve ikincil alüminyum üreticilerinin faaliyet oranları daha da düşecek. Alt sektördeki işletmeler arasındaki üretim kesintileri ve kapatmaların kapsamı genişleyecek ve stoklama talebinin etkili bir destek sağlaması pek olası değil. Genel olarak satıcılar ve alıcılar arasındaki çekişme devam ediyor. Birincil alüminyum fiyatlarının eğilimine, aşağı yönlü kapanmaların ilerleyişine ve tatil öncesi ticaret faaliyetlerine yakından dikkat edilmeli ve yüksek seviyelerden geri çekilme riskine karşı tetikte olunmalıdır.
İkincil Alüminyum Alaşımı: Vadeli işlem piyasasında, alüminyum alaşımı 2603 kontratı Perşembe günü 23.050 yuan/mt seviyesinden açıldı ve sabah seansında 23.000 yuan/mt civarında dalgalandı, ardından öğleden sonra sert bir düşüşle 22.405 yuan/mt seviyesine geriledi. Nihayet, önceki kapanışa göre 450 yuan/mt yani %1,95 düşüşle 22.585 yuan/mt seviyesinde kapandı. Ayıların hakim konumu artar ve uzun bir üst gölge düşüş mum çubuğuyla kapanır. Kısa vadeli aşırı alım koşulları düzeltmeyi gerektiriyor ancak hareketli ortalamalar hala destek sağlıyor. Spot piyasada alüminyum fiyatları bu hafta perşembe günü yükselişi durdurdu ve geri çekildi. SMM A00 alüminyum fiyatı 140 yuan/mt düşüşle 24.000 yuan/mt'a gerilerken, SMM ADC12 fiyatı şimdilik 23.700 yuan/mt seviyesinde sabit kaldı. A00 alüminyum fiyatı hafif bir düzeltme görmesine rağmen 24.000 yuan'ın üzerinde kaldı. İkincil alüminyum piyasasında sabah tekliflerinin çoğu sağlam seyrederken öğleden sonra bazı üreticiler vadeli işlemler piyasasındaki keskin düşüşü takip ederek fiyatları 100-200 yuan/mt düşürdü. Düşen fiyat eğiliminin ortasında, alt pazardaki alıcılar güçlü bir bekle-gör tutumu sergilediler; katı talep nedeniyle stokların sınırlı tutulması, işlemlerin durgunlaşmasına neden oldu. Şu anda, ikincil alüminyum piyasası hem yükseliş hem de düşüş yönlü faktörlerden etkileniyor: maliyet desteği ve sıkı arz, fiyatlar için bir taban oluşturuyor, ancak zayıf alt talep ve yüksek fiyat korkusu aşağı yönlü baskı oluşturuyor. ADC12 fiyatlarının kısa vadede yüksek düzeyde bir geri çekilme göstermesi bekleniyor. İthalat tarafında ise yurt dışı ADC12 teklifleri 2.820-2.850$/mt aralığında sabit kalırken, gerçek zamanlı ithalat kârı 500 yuan/mt civarında seyrediyor.
Alüminyum Piyasası Özeti: Son dönemde makro cephe güçlü kalmayı sürdürdü. ABD Fed'in faiz indirimine ilişkin beklentiler parasal genişleme döngüsünün mantığını yönlendirmeye devam ederek demir dışı metal fiyatlarını destekliyor. Bakır fiyatlarının rekor seviyelere ulaşmasının ardından fonlar nispeten düşük değerli alüminyum piyasasına yöneldi ve bu durum bir arayı yakalama rallisi yarattı. Parasal genişleme ve yeni tüketim politikalarından kaynaklanan ikili katalizörler yalnızca emtia piyasalarında risk iştahını artırmakla kalmadı, aynı zamanda talep beklentilerini de sağlamlaştırdı, diğer faktörlerle yankı buldu ve alüminyum fiyat artışlarının temelini daha da güçlendirdi. Yurt içi piyasada daha önce aşırı ısınan hissiyatın rasyonel bir düzeltmeye uğraması alüminyum fiyatlarında kısa vadeli bir gerilemeye yol açtı. Temel olarak talep, yüksek fiyatlar ve çevre koruma kaynaklı üretim kısıtlamaları nedeniyle önemli ölçüde kısıtlanıyor. Aralık ayında, önde gelen alt işleme işletmelerinin faaliyet oranı düştü ve sıvı alüminyum işleme oranı aylık 0,8 puan düşüşle %76,5'e geriledi; bu da son kullanım tüketimindeki mevsimsel zayıflığa işaret ediyor. Baskı altındaki tüketim ve biriken sosyal envanter ile karakterize edilen mevcut temeller, devam eden alüminyum fiyat artışlarına bir miktar kısıtlama getiriyor. Ancak güçlü makro politika beklentileri ve jeopolitik riskler güçlü destek sağlamaya devam ediyor. Yatay Çizim Tezgahı ekipmanının geliştirilmesi ve uygulanması aynı zamanda endüstrinin ileri üretime yönelik çabasını da yansıtıyor. Genel olarak, piyasa hissiyatının soğuması ve kar amaçlı fonların erken çıkışı nedeniyle kısa vadeli alüminyum fiyatları daha fazla yükseliş ivmesi gösteremiyor. SMM alüminyum fiyatlarının yakın vadede yüksek seviyelerden geri çekilmesi bekleniyor. Bakır ve Alüminyum Makine sektörü stratejik ayarlamalar için bu pazar dinamiklerini yakından izliyor.
[Sağlanan bilgiler yalnızca referans amaçlıdır. Bu makale doğrudan yatırım araştırması veya tavsiyesi niteliğinde değildir. Müşteriler kararlarını dikkatli bir şekilde vermeli ve bunu bağımsız karar vermenin yerine kullanmamalıdır. Müşteriler tarafından alınan herhangi bir kararın SMM ile ilgisi yoktur.]
