Driftsgraden för sekundär kopparstav var 20,42 % i december 2025, högre än de förväntade 19,61 %, men en nedgång med 3,42 procentenheter MoM och 15,92 procentenheter på årsbasis. Den sekundära kopparstångsmarknaden hamnade i ett tredubbelt dilemma med "höga priser, höga politiska barriärer och låg efterfrågan på slutanvändning" i slutet av året, med ett historiskt lågt intervall. Även om det mest omsatta SHFE-kopparkontraktet en gång steg över 100 000 yuan/mt, vilket teoretiskt skapade betydande substitutionsmöjligheter från prisskillnaden mellan primärmetall och skrot, visade marknaden faktiskt ett dödläge av "djupa skillnader mellan pris och volym". Även när prisskillnaden mellan kopparkatodstav och sekundär kopparstav ökade till 2 342 yuan/mt, och bruttovinstmodellen indikerade en veckovinst på upp till 1 705 yuan/mt, förblev företagens faktiska produktions- och försäljningsvilja svag. Detta strukturella dödläge har påverkat hela försörjningskedjan, från råmaterialbearbetningsutrustning som stränggjutningsmaskinen till formnings- och efterbehandlingsmaskiner såsom Rod Breakdown Mill och Horizontal Drawing Bench, vilket lyfter fram de utmaningar som den bredare koppar- och aluminiummaskinsektorn står inför. Kärnmarknadskonflikten har skiftat från traditionell priskonkurrens till ett strukturellt dödläge dominerat av politisk osäkerhet och finansieringssvårigheter.
Politisk nivå har blivit den mest kritiska variabeln som undertrycker marknadens vitalitet. Under riskerna med skatterevision har policyn för "omvänd fakturering" avvikit från sin ursprungliga avsikt att lösa problemet med "första fakturan" i praktiken. Företag, som fruktar undersökningar av äktheten av transaktioner med individer, har blivit tveksamma till upphandlingar och tvingas vända sig till dyra råvaror inklusive skatt, vilket direkt driver upp produktionskostnaderna. Samtidigt har "Meddelande nr 770" angående sanering av lokala "skatteparadis" skapat betydande osäkerhet om kontinuiteten i incitamentspolitiken. Många företag i stora produktionsområden som Jiangxi och Anhui har valt att avbryta produktionen och anta ett avvaktande tillvägagångssätt, i väntan på tydligare lokala implementeringsregler. Denna "vakuumperiod"-effekt av politik, i kombination med säsongsbetonade faktorer som den allmänna bristen på företagsfakturakvoter och snäva kapitalkedjor vid årets slut, har lett till direkta produktionsstopp i områden som Hubei på grund av oförmågan att utfärda fakturor, vilket ytterligare torkar ut marknadens likviditet. Som ett resultat har snedvridningar på utbudssidan uppstått: å ena sidan har osålda råvaror från avbruten produktion i Jiangxi och Hubei skapat ett lokalt överutbud; å andra sidan har råvaror som omfattas av skatten hållit fasta priser på grund av strukturella brister.
På efterfrågesidan har höga absoluta kopparpriser nästan "eliminerat" köpviljan på slutanvändningsmarknaden. Nedströmsföretag som tråd- och kabeltillverkare, begränsade av den tröga fastighetssektorn och deras egna ekonomiska tryck, har i stor utsträckning antagit en strategi för "försenad upphandling", och lägger bara beställningar baserade på prissättning när leveransdatum närmar sig. Detta har lett till fragmenterade och brådskande beställningar av sekundära kopparstång, som inte har kunnat stödja en uthållig återhämtning i driftstakten. Mer anmärkningsvärt är att marknaden står inför allvarliga problem med "prisinversion" och "dolt lager". För att underlätta transaktioner behöver sekundära kopparstångsföretag ofta erbjuda ytterligare rabatter utöver de vanliga terminsrabatterna på 1 000–1 100 yuan/mt. Trots det förblir transaktionerna tröga. En betydande volym av redan producerad sekundär kopparstav, som inte kan säljas smidigt, har omvandlats till finansieringssäkerheter lagrade i lager, vilket bildar ett betydande "dolt" socialt lager som utgör potentiell press på framtida priser.
När man blickar framåt förväntas dödläget vid årets slut bestå i början av 2026. Nyckeln till marknadsåterhämtning ligger inte i själva kopparpriserna, utan i huruvida den skatte- och skattepolitik som har plågat branschen i månader kommer att implementeras tydligt. Om lokala subventioner och incitament uttryckligen avbryts, under det dubbla trycket av höga kopparpriser och höga skattekostnader, förväntas fler små och medelstora sekundära kopparstångsföretag välja långsiktiga nedläggningar eller fullständig omvandling, vilket ytterligare koncentrerar industrikapaciteten mot ledande företag som uppfyller kraven. Denna konsolidering kan driva efterfrågan på mer effektiva och automatiserade koppar- och aluminiummaskiner, inklusive avancerade stränggjutningsmaskiner, stångbortfallsfräsar och horisontella ritbänkar. På kort sikt, när det kinesiska nyåret närmar sig och slutanvändarna utökar sina semesteravstängningar, kommer just-in-time inköpsvolymen för sekundär kopparstav att fortsätta att krympa, och driftstakten förväntas ligga inom det historiskt låga intervallet 20 %. Marknadssituationen i december markerar slutet på en era av omfattande utveckling inom den sekundära kopparstångsindustrin. Den framtida överlevnadsstrategin för företag kommer att skifta helt från att förlita sig på politiska utdelningar och prisspekulation till att konkurrera om kostnadskontroll, skatteefterlevnadsförmåga och motståndskraft i leveranskedjan.
