Trina Solar официально завершила продажу своего завода по производству солнечных модулей мощностью 5 ГВт в Уилмере, штат Техас, США, компании T1 Energy (ранее известной как FREYR Battery). Первоначально о сделке было объявлено в ноябре 2024 года, и ожидается, что она будет полностью завершена к концу декабря 2025 года, включая передачу всего капитала и активов.
Благодаря этой сделке T1 Energy приобрела внутренние производственные мощности в США, что дало ей право на 45-кратную налоговую льготу по производству в соответствии с Законом о снижении инфляции (IRA). Между тем, Trina Solar репатриировала средства по модели «легких активов», смягчая геополитические риски, сохраняя при этом миноритарную долю (приблизительно 17,4%) в компании для сохранения стратегического присутствия на рынке США.
Завод по производству модулей мощностью 5 ГВт в Уилмере, штат Техас, служит стратегическим краеугольным камнем для TrinaSolar в создании своих основных производственных мощностей в США. График его разработки следующий:
Согласно соглашению, подписанному в конце 2024 года и окончательному закрытию в 2025 году, общая сумма сделки составила около 340 миллионов долларов США (скорректирована примерно до 380 миллионов долларов США после некоторых корректировок), при этом метод оплаты представлял собой комбинацию «наличные деньги + долговые обязательства + собственный капитал»:
1. Оплата наличными: 100 миллионов долларов.
2. Погашение кредита: Погашение межфирменных кредитов на сумму около 50 миллионов долларов США.
3. Старшие векселя: Заемные векселя номинальной стоимостью 150 миллионов долларов США.
4. Обмен акций: Передача акций проводится в два этапа.
• Этап 1 (конец 2024 г.): TrinaSolar получила 10 миллионов долларов наличными, 150 миллионов долларов в виде векселей и первую партию обыкновенных акций T1 Energy (приблизительно 15,4 миллиона акций).
• Этап 2 (завершен в декабре 2025 г.): были переданы оставшиеся примерно 17,9 млн обыкновенных акций.
После полного завершения сделки к декабрю 2025 года TrinaSolar владела примерно 45,9 миллионами акций T1 Energy, что составляет около 17,4% (доля владения TrinaSolar была снижена с первоначально прогнозируемых 19% из-за последующего выпуска акций T1 Energy).
Для продавца Trina Solar основная логика этой сделки заключается в обходе все более жестких торговых барьеров и оптимизации структуры капитала. В ответ на эскалацию антидемпинговых и компенсационных пошлинных расследований (AD/CVD) и тарифную политику, введенную США в отношении китайских фотоэлектрических предприятий, Trina Solar передала активы компании T1 Energy, имеющей европейское и американское происхождение. Этот шаг не только сделал продукцию завода «Сделано в США» для снижения рисков владения, но и успешно монетизировал активы, вернув несколько сотен миллионов долларов США наличными, что значительно улучшило ее баланс. Что еще более важно, Trina Solar не ушла полностью; вместо этого, владея акциями T1 Energy и назначая таких руководителей, как Минсин Линь и Дэйв Густафсон, в совет директоров и руководство T1, она сохранила глубокое участие и стратегическое влияние на рынке США.
Для покупателя T1 Energy стратегическая мотивация заключалась в получении политических выгод и достижении быстрой трансформации бизнеса. Основной движущей силой этого приобретения было получение налоговых льгот по производству в соответствии с разделом 45X Закона о снижении инфляции (IRA), который обеспечивает прямую и существенную поддержку денежных потоков. Взяв на себя этот операционный высококачественный актив, T1 Energy успешно преодолела предыдущие проблемы в производстве элементов, например, те, с которыми пришлось столкнуться в норвежском проекте Giga Arctic, превратившись из не приносящего дохода стартапа по производству солнечных батарей в производителя солнечной энергии с положительным денежным потоком. Кроме того, этот завод (G1) станет краеугольным камнем, способствуя строительству завода по производству элементов питания в Остине (G2) и помогая T1 Energy построить полную, вертикально интегрированную цепочку поставок фотоэлектрических систем в США, включающую как модули, так и элементы.
Солнечная панель
Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночных обменов и модели внутренней базы данных SMM, только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.
