Trina Solar heeft officieel de verkoop afgerond van haar productiefabriek voor 5GW-zonnemodules in Wilmer, Texas, VS, aan T1 Energy (voorheen bekend als FREYR Battery). De transactie werd aanvankelijk aangekondigd in november 2024 en zal naar verwachting eind december 2025 volledig zijn afgerond, inclusief de overdracht van alle aandelen en activa.
Door deze transactie heeft T1 Energy binnenlandse productiecapaciteit in de VS verworven, waardoor het in aanmerking komt voor het 45x productiebelastingkrediet onder de Inflation Reduction Act (IRA). Ondertussen heeft Trina Solar fondsen gerepatrieerd via een ‘light-asset’-model, waardoor de geopolitieke risico’s worden beperkt en tegelijkertijd een minderheidsbelang (ongeveer 17,4%) in het bedrijf wordt behouden om een strategische aanwezigheid op de Amerikaanse markt te behouden.
De 5GW-modulefabriek in Wilmer, Texas, fungeert als de strategische hoeksteen voor TrinaSolar om zijn belangrijkste productiecapaciteiten in de VS te vestigen. De ontwikkelingstijdlijn is als volgt:
Volgens de eind 2024 ondertekende overeenkomst en de definitieve afsluiting in 2025 bedroeg de totale transactieprijs ongeveer $340 miljoen (aangepast tot ongeveer $380 miljoen na bepaalde aanpassingen), waarbij de betalingsmethode een combinatie was van "contant geld + schuldbewijzen + eigen vermogen":
1. Contante betaling: $100 miljoen.
2. Terugbetaling van leningen: Terugbetaling van intercompany-leningen van ongeveer $ 50 miljoen.
3. Senior notes: leningnota's met een nominale waarde van $150 miljoen.
4. Aandelenruil: aandelenoverdracht in twee fasen.
• Fase 1 (eind 2024): TrinaSolar ontving $10 miljoen in contanten, $150 miljoen in bankbiljetten en de eerste batch gewone aandelen T1 Energy (ongeveer 15,4 miljoen aandelen).
• Fase 2 (voltooid in december 2025): De resterende circa 17,9 miljoen gewone aandelen zijn overgedragen.
Na de volledige voltooiing van de transactie in december 2025 bezat TrinaSolar ongeveer 45,9 miljoen aandelen van T1 Energy, wat een belang vertegenwoordigt van ongeveer 17,4% (de aandelenverhouding van TrinaSolar werd verwaterd ten opzichte van de aanvankelijk verwachte 19% als gevolg van de daaropvolgende aandelenuitgifte door T1 Energy).
Voor verkoper Trina Solar ligt de kernlogica van deze transactie in het omzeilen van steeds strengere handelsbarrières en het optimaliseren van de kapitaalstructuur. Als reactie op de escalerende onderzoeken naar antidumping- en compenserende rechten (AD/CVD) en het tariefbeleid dat de VS aan Chinese PV-bedrijven hebben opgelegd, heeft Trina Solar activa overgedragen aan T1 Energy, dat een Europese en Amerikaanse achtergrond heeft. Deze stap zorgde er niet alleen voor dat de producten van de fabriek 'Made in the USA' werden om de eigendomsrisico's te beperken, maar bracht ook met succes de activa in geld uit, waardoor honderden miljoenen dollars in contanten werden teruggevorderd om de balans aanzienlijk te verbeteren. Wat nog belangrijker is, is dat Trina Solar niet helemaal is gestopt; in plaats daarvan behield het bedrijf een diepe betrokkenheid en strategische invloed op de Amerikaanse markt door aandelen in T1 Energy te houden en leidinggevenden zoals Mingxing Lin en Dave Gustafson te benoemen in de raad van bestuur en het management van T1.
Voor de koper T1 Energy was de strategische motivatie gericht op het veiligstellen van beleidsvoordelen en het realiseren van snelle bedrijfstransformatie. De belangrijkste drijfveer achter deze overname was het verkrijgen van productiebelastingkredieten op grond van Sectie 45X van de Inflation Reduction Act (IRA), die directe en substantiële cashflowondersteuning biedt. Door deze operationele hoogwaardige activa over te nemen, overwon T1 Energy met succes eerdere uitdagingen in de celproductie, zoals die waarmee het Noorse Giga Arctic-project werd geconfronteerd, en transformeerde het van een omzetloze celstartup naar een zonnefabrikant met een positieve cashflow. Bovendien zal deze fabriek (G1) als hoeksteen dienen, de bouw van de Austin-celfabriek (G2) vergemakkelijken en T1 Energy helpen een complete, verticaal geïntegreerde PV-toeleveringsketen in de VS op te bouwen, die zowel modules als cellen omvat.
Zonnepaneel
Gegevensbronverklaring: Met uitzondering van openbaar beschikbare informatie, worden alle andere gegevens door SMM verwerkt op basis van openbaar beschikbare informatie, marktuitwisselingen en vertrouwend op het interne databasemodel van SMM, uitsluitend ter referentie en vormen geen aanbevelingen voor besluitvorming.
