Trina Solar telah secara rasmi menyelesaikan penjualan kilang pembuatan modul solar 5GWnya di Wilmer, Texas, AS, kepada T1 Energy (dahulunya dikenali sebagai Bateri FREYR). Urus niaga itu pada mulanya diumumkan pada November 2024 dan dijangka siap sepenuhnya pada akhir Disember 2025, termasuk pemindahan semua ekuiti dan aset.
Melalui transaksi ini, T1 Energy telah memperoleh keupayaan pembuatan domestik di AS, menjadikannya layak untuk Kredit Cukai Pengeluaran 45X di bawah Akta Pengurangan Inflasi (IRA). Sementara itu, Trina Solar telah menghantar balik dana melalui model "aset ringan", mengurangkan risiko geopolitik sambil mengekalkan pegangan minoriti (kira-kira 17.4%) dalam syarikat untuk mengekalkan kehadiran strategik dalam pasaran AS.
Kilang modul 5GW di Wilmer, Texas, berfungsi sebagai asas strategik bagi TrinaSolar untuk mewujudkan keupayaan pembuatan terasnya di AS. Garis masa pembangunannya adalah seperti berikut:
Menurut perjanjian yang ditandatangani pada penghujung 2024 dan penutupan terakhir pada 2025, jumlah pertimbangan urus niaga adalah kira-kira $340 juta (diselaraskan kepada kira-kira $380 juta selepas pelarasan tertentu), dengan kaedah pembayaran ialah gabungan "tunai + nota hutang + ekuiti"：
1. Bayaran tunai: $100 juta.
2. Bayaran balik pinjaman: Bayaran balik pinjaman antara syarikat sebanyak lebih kurang $50 juta.
3. Nota senior: Nota pinjaman dengan nilai muka $150 juta.
4. Swap ekuiti: Pemindahan ekuiti dijalankan dalam dua fasa.
• Fasa 1 (akhir 2024): TrinaSolar menerima wang tunai $10 juta, wang kertas $150 juta dan kumpulan pertama saham biasa T1 Energy (kira-kira 15.4 juta saham).
• Fasa 2 (siap pada Disember 2025): Baki kira-kira 17.9 juta saham biasa telah dipindahkan.
Setelah urus niaga selesai sepenuhnya menjelang Disember 2025, TrinaSolar memegang kira-kira 45.9 juta saham T1 Energy, mewakili kepentingan kira-kira 17.4% (nisbah pegangan saham TrinaSolar telah dicairkan daripada unjuran awal 19% disebabkan oleh terbitan saham berikutnya oleh T1 Energy).
Bagi penjual Trina Solar, logik teras transaksi ini terletak pada mengelakkan halangan perdagangan yang semakin ketat dan mengoptimumkan struktur modalnya. Sebagai tindak balas kepada penyiasatan anti-lambakan dan duti balas (AD/CVD) yang semakin meningkat dan dasar tarif yang dikenakan oleh AS ke atas perusahaan PV China, Trina Solar memindahkan aset kepada T1 Energy, yang mempunyai latar belakang Eropah dan Amerika. Langkah ini bukan sahaja menjadikan produk kilang sebagai "Dibuat di Amerika Syarikat" untuk mengurangkan risiko pemilikan tetapi juga berjaya mengewangkan aset, memperoleh semula beberapa ratus juta dolar AS dalam bentuk tunai untuk meningkatkan kunci kira-kiranya dengan ketara. Lebih penting lagi, Trina Solar tidak keluar sepenuhnya; sebaliknya, dengan memegang ekuiti dalam T1 Energy dan melantik eksekutif seperti Mingxing Lin dan Dave Gustafson ke lembaga pengarah dan pengurusan T1, ia mengekalkan penglibatan yang mendalam dan pengaruh strategik dalam pasaran AS.
Bagi pembeli T1 Energy, motivasi strategik tertumpu pada mendapatkan faedah dasar dan mencapai transformasi perniagaan yang pesat. Pemacu utama pemerolehan ini ialah mendapatkan kredit cukai pengeluaran di bawah Seksyen 45X Akta Pengurangan Inflasi (IRA), yang menyediakan sokongan aliran tunai langsung dan besar. Dengan mengambil alih aset operasi berkualiti tinggi ini, T1 Energy berjaya mengatasi cabaran sebelumnya dalam pembuatan sel, seperti yang dihadapi dalam projek Artik Giga Norway, berubah daripada permulaan sel tanpa hasil kepada pengeluar solar dengan aliran tunai yang positif. Tambahan pula, kilang (G1) ini akan berfungsi sebagai asas, memudahkan pembinaan loji sel Austin (G2) dan membantu T1 Energy membina rantaian bekalan PV bersepadu yang lengkap dan menegak di AS, merangkumi kedua-dua modul dan sel.
Panel Suria
Pernyataan Sumber Data: Kecuali untuk maklumat yang tersedia secara umum, semua data lain diproses oleh SMM berdasarkan maklumat yang tersedia secara umum, pertukaran pasaran dan bergantung pada model pangkalan data dalaman SMM, untuk rujukan sahaja dan tidak membentuk cadangan membuat keputusan.
