[SMM 알루미늄 오전 회의록: 펀드 추격 랠리가 종료되고 알루미늄 가격이 단기 하락 압력에 직면함] 전반적으로 시장 심리가 냉각되고 조기 차익 실현 자금이 빠져나가기 시작하면서 단기 알루미늄 가격은 추가 상승 모멘텀이 부족합니다. SMM 알루미늄 가격은 단기적으로 최고치에서 후퇴할 것으로 예상됩니다.
1.9 SMM 오전 회의록
선물: 1월 8일 야간 세션에서 가장 많이 거래된 SHFE 알루미늄 2602 계약은 23,895위안/mt에 개장하여 최고가 23,965위안/mt에 도달했으며 최저치인 23,405위안/mt를 기록했으며 최종적으로 23,710위안/mt에 마감되었습니다. 이는 이전 종가보다 15위안/mt 또는 0.06% 하락한 수준입니다. 기술적으로 MA 이동평균은 강세 정렬(MA5: 24,125.00 > MA10: 23,831.00 > MA20: 23,095.25 > MA40: 22,555.63)을 나타냈고, MACD 4시간 캔들 수준은 계속 빨간색 막대(DIFF: 520.52, DEA: 452.68)를 표시했습니다. 미결제약정 기준으로는 야간미결제약정이 약 191,000주로 주간미결제약정보다 9,237랏이 감소했습니다. LME 알루미늄은 $3,081.0/mt에 개장하여 최고 $3,102.0/mt를 기록하고 최저 $3,049.0/mt를 기록했으며 최종적으로 전날보다 0.15% 오른 $3,088.0/mt에 마감했습니다. 거래량은 32,600랏으로 1,053랏 증가했고, 미결제약정은 687,000랏으로 475랏 감소했습니다.
Macro Front: 목요일 현지 시간으로 밀란 미국 연준 총재는 2026년에 금리가 약 150bp 인하될 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 이러한 움직임은 인플레이션을 유발하지 않고 약 100만 개의 일자리를 창출할 것으로 예상됩니다. (강세 ★) 미국 의회 예산국은 미국의 GDP 성장률이 2026년 2.2%로 가속화되고 PCE 인플레이션은 2026년 2.7%, 2028년 2.1%로 가속화될 것으로 예상했습니다. 미국 실업률은 2026년 4.6%, 2028년 4.4%로 추가 하락할 것으로 예상됩니다. 2026년 노동 시장은 노동 수요 증가와 노동 성장 둔화를 반영합니다. 공급. 미국 연준 금리는 2026년 4분기에 3.4%로 하락할 것으로 예상됩니다. (강세 ★)
기본 사항: 공급 측면에서 중국과 인도네시아의 새로운 1차 알루미늄 프로젝트는 계속해서 생산량을 늘리고 있으며 일일 평균 생산량도 계속 증가하고 있습니다. 또한 내몽고의 새로운 알루미늄 프로젝트는 12월 20일 성공적인 가동을 발표했으며 가까운 시일 내에 일일 평균 알루미늄 생산량이 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 연속 주조기(Continuous Casting Machine) 및 로드 브레이크다운 밀(Rod Breakdown Mill) 기술은 생산 효율성을 형성하는 데 핵심입니다. 수요 측면에서는 국내 주요 알루미늄 다운스트림 가공 기업의 주간 가동률이 이번 주에 전월 대비 0.2%포인트 반등해 60.1%를 기록했으며 알루미늄 가공 부문에 따라 실적이 다양했지만 전체적으로는 "공급측 혼란이 완화되고 수요측 압력이 강화되는" 패턴을 나타냈습니다. 높은 알루미늄 가격은 전방산업 소비와 산업 가동률 회복을 제한하는 핵심 요인이 되었습니다.
주요 알루미늄 시장: 오전 세션에서 SHFE 알루미늄 2601 계약은 가격 중심이 전 거래일보다 낮은 등 하락세를 보였습니다. 매도자들은 매도를 꺼렸고 시장 유동성은 감소했으며 전반적인 거래 심리는 와우 하락했습니다. 판매자들은 가격을 확고히 유지했으며 이번 주 목요일 주요 거래 가격은 주로 SMM 가격에 대해 톤당 30위안~60위안의 프리미엄 범위에 있었습니다. 목요일 중국 동부시장 판매심리지수는 2.38로 0.12W 하락했고, 매수심리지수는 2.68로 0.1W 하락했다. SMM A00 알루미늄은 전 거래일보다 140위안/톤 하락한 24,000위안/톤으로 거래되었으며, 2601 계약 대비 150위안/톤 할인되어 전 거래일보다 50위안/톤 감소했습니다. 목요일 중국 중부시장의 매도심리는 전날 수준을 유지했다. 폭넓은 프리미엄과 할인으로 인해 보유자들은 판매를 주저했고, 이로 인해 시장에서 현물 화물 가용성이 제한되었습니다. 하류가공업체들은 절대가격이 높은 가운데 최소구매를 유지하거나 구매를 전면 중단했다. 그러나 거래자들은 헤지 포지션을 커버하기 위해 적극적으로 매수하여 거래량이 여전히 낮음에도 불구하고 가격을 인상했습니다. 오전 9시 40분 이후 가격이 소폭 하락하기 시작했습니다. 결국 중국 중부 시장의 실제 거래 가격은 중국 중부 가격 대비 10위안 프리미엄부터 60위안 프리미엄까지 다양했다. 목요일 중국 중부 시장의 매도심리지수는 2.47로 0.02WoW 하락했고, 매수심리지수는 2.13으로 0.06WoW 상승했습니다. SMM 중부 중국 알루미늄 가격은 전 거래일보다 120위안/톤 하락한 23,810위안/톤으로 마감했으며, 이는 2601 계약 대비 340위안/톤 할인된 가격으로 전 거래일보다 70위안/톤 확대되었습니다. 허난-상하이 가격 스프레드는 -190위안/톤으로 전 거래일보다 20위안/톤 축소됐다.
재활용 알루미늄 원자재: 목요일 1차 알루미늄 현물 가격은 전 거래일보다 소폭 하락해 SMM A00 알루미늄이 24,000위안/톤으로 마감되었습니다. 알루미늄 스크랩 시장은 1차 알루미늄 가격 하락에 따라 하락했습니다. 목요일에는 UBC 묶음이 주로 17,700~18,100위안/mt(세금 별도)에 제공되었으며, 파쇄된 알루미늄 장력 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)은 주로 19,300~19,800위안/mt(세금 별도)에 제공되었습니다. 상하이, 저장성, 장쑤성, 텐진, 산둥성, 장시성 가격은 목요일 톤당 100~200위안 하락했다. 1차 알루미늄과 스크랩의 가격 차이를 보면, 1월 8일 포산에서 A00 알루미늄과 페인트가 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩의 가격 차이는 3,766위안/mt이었고, A00 알루미늄과 세단 알루미늄 시제 스크랩의 가격 차이는 2,691위안/mt였습니다. 알루미늄 가격이 높은 수준에 이르자 폐알루미늄은 상승세를 따라갈 수밖에 없어 '실거래가 없는 명목 가격' 상황이 벌어지고 있다. 다운스트림 구매 심리가 크게 냉각되었고 구매는 즉각적인 필요에 국한되었습니다. 다음 주 알루미늄 스크랩 시장은 파쇄된 알루미늄 시제 스크랩(알루미늄 함유량 기준 가격)이 주로 톤당 18,800~19,200위안(세금 별도) 범위에서 거래되면서 최고치를 기록할 것으로 예상됩니다. 높은 1차 알루미늄 가격은 폐알루미늄에 대한 바닥 지원을 제공할 것이지만, 산업 체인에 따른 비용 전달의 비효율성은 상승 여력을 제한할 것입니다. 공급 측면의 재고 압력과 스크랩 소스의 단편화된 특성은 단기적으로 변하지 않을 것입니다. 수요측면 억제가 강화되고 있다. 춘절이 다가옴에 따라 기업은 점차 휴일 폐쇄에 돌입하고 있으며 2차 알루미늄 생산업체의 가동률은 더욱 하락할 것입니다. 전방기업의 감산 및 폐쇄 범위가 확대되고, 재고 수요가 효과적인 지원을 제공하기 어려울 것입니다. 전반적으로 판매자와 구매자 간의 줄다리기가 계속되고 있습니다. 1차 알루미늄 가격 추세, 다운스트림 폐쇄 진행 상황, 연휴 전 거래 활동에 세심한 주의를 기울이는 동시에 고점에서 하락할 위험에 경계해야 합니다.
2차 알루미늄 합금: 선물 시장에서 알루미늄 합금 2603 계약은 목요일 23,050위안/mt에 개장했으며 오전 장에는 약 23,000위안/mt 등락을 기록했다가 오후에는 최저치인 22,405위안/mt까지 급락했습니다. 최종적으로 전 거래일보다 450위안(1.95%) 하락한 22,585위안/톤으로 마감했습니다. 하락세가 지배하는 포지션이 상승하여 긴 상단 그림자 하락 캔들스틱으로 마감됩니다. 단기 과매수 상태에서는 조정이 필요하지만 이동평균선은 여전히 지지를 제공합니다. 현물 시장에서 알루미늄 가격은 이번 주 목요일에 상승을 멈추고 하락세를 보였습니다. SMM A00 알루미늄 가격은 140위안/mt 하락한 24,000위안/mt에 이르렀고, SMM ADC12 가격은 당분간 23,700위안/mt를 유지했습니다. A00 알루미늄 가격은 소폭 조정됐지만 여전히 24,000위안을 웃돌았다. 2차 알루미늄 시장에서는 대부분의 오전 제안이 확고했지만 오후에는 일부 생산업체가 선물 시장의 급격한 하락세를 따라가며 가격을 톤당 100~200위안까지 낮췄습니다. 가격 하락세 속에 다운스트림 바이어들은 경직된 수요에 맞춰 재입고가 제한되는 등 강한 관망 심리를 보여 거래가 부진했다. 현재 2차 알루미늄 시장은 강세 요인과 약세 요인 모두의 영향을 받습니다. 비용 지원과 타이트한 공급이 가격의 바닥을 제공하지만 약한 다운스트림 수요와 높은 가격에 대한 두려움이 하락 압력을 가하고 있습니다. ADC12 가격은 단기적으로 높은 수준의 하락세를 보일 것으로 예상됩니다. 수입 측면에서 해외 ADC12 제품은 $2,820~2,850/mt 범위에서 안정적으로 유지되며 실시간 수입 이익은 약 500위안/mt에 머물고 있습니다.
알루미늄 시장 요약:최근 매크로 전선은 강세를 유지했습니다. 미국 연준의 금리 인하 기대감이 계속해서 통화 완화 사이클의 논리를 주도해 비철금속 가격을 지지하고 있습니다. 구리 가격이 사상 최고치를 기록한 후 상대적으로 저평가된 알루미늄 시장으로 자금이 이동하면서 추격 랠리가 발생했습니다. 통화 완화와 새로운 소비 정책의 이중 촉매제는 상품 시장의 위험 선호도를 높였을 뿐만 아니라 수요 기대치를 확고히 하여 해외 요인과 반향을 일으키고 알루미늄 가격 상승의 기반을 더욱 강화했습니다. 국내 시장에서는 과열됐던 심리가 합리적으로 조정되면서 알루미늄 가격이 단기 하락세를 보였다. 기본적으로 높은 가격과 환경 보호에 따른 생산 제한으로 인해 수요가 크게 제약됩니다. 12월에는 주요 다운스트림 가공 기업의 가동률이 하락했고, 액체 알루미늄 가공 비중은 전월 대비 0.8%포인트 하락한 76.5%를 기록해 최종 소비 소비가 계절적 약세를 나타냈습니다. 소비 압박과 사회적 재고 축적을 특징으로 하는 현재의 펀더멘털은 지속적인 알루미늄 가격 상승을 어느 정도 제한하고 있습니다. 그러나 강력한 거시정책 기대와 지정학적 리스크가 계속해서 견고한 지지를 제공하고 있습니다. 수평 드로잉 벤치 장비의 개발 및 적용은 또한 첨단 생산에 대한 업계의 추진을 반영합니다. 전반적으로 시장 심리가 냉각되고 조기 차익실현 자금이 빠져나감에 따라 단기 알루미늄 가격은 추가 상승 모멘텀이 부족합니다. SMM 알루미늄 가격은 단기적으로 최고치에서 후퇴할 것으로 예상됩니다. 구리 및 알루미늄 기계 부문은 전략적 조정을 위해 이러한 시장 역학을 면밀히 관찰하고 있습니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 이 기사는 직접 투자 조사나 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 이를 독립적 판단의 대체물로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]
