【SMMアルミ朝会合議事録：ファンドの追い上げラリー終焉、アルミ価格は短期反発圧力に直面】 全体として、市場心理が冷え込み、早期に利食いファンドが手仕舞いし始めるなか、短期アルミ価格には更なる上昇の勢いが乏しい。 SMM のアルミニウム価格は短期的には高値から下落すると予想されます。
1.9 SMM朝礼議事録
先物：1月8日のナイトセッションで、最も取引されているSHFEアルミニウム2602は23,895元/月で始まり、高値は23,965元/月、安値は23,405元/月、最終的に23,710元/月で取引を終え、前終値から15元/0.06%下落した。テクニカル的には、MA 移動平均は強気の並びを示し (MA5: 24,125.00 > MA10: 23,831.00 > MA20: 23,095.25 > MA40: 22,555.63)、MACD 4 時間足ローソク足レベルは引き続き赤いバーを示しました (DIFF: 520.52、DEA: 452.68)。建玉に関しては、ナイトセッションの建玉は約 191,000 枚で、日中取引に比べ 9,237 枚減少しました。 LME アルミニウムは 3,081.0 ドルで始まり、高値は 3,102.0 ドル、安値は 3,049.0 ドル、終値は前日比 0.15% 上昇の 3,088.0 ドルでした。取引量は1,053枚増の32,600枚、建玉は475枚減の687,000枚となった。
マクロフロント：現地時間の木曜日、米国連銀のミラン総裁は、2026年に金利が約150ベーシスポイント引き下げられる予定であると述べた。この措置により、インフレを引き起こすことなく約100万人の雇用が創出されると予想されている。 (強気★) 米国議会予算局は、米国の GDP 成長率が 2026 年に 2.2% に加速し、PCE インフレ率が 2026 年に 2.7%、2028 年に 2.1% になると予測しています。米国の失業率は 2026 年に 4.6% に低下し、2028 年にはさらに 4.4% に低下すると予想されています。2026 年の労働市場は、労働需要の増加と経済成長の弱さを反映しています。労働力の供給。 米国連銀金利は 2026 年第 4 四半期に 3.4% に低下すると予想されています。(強気★)
ファンダメンタルズ：供給面では、中国とインドネシアの新しい一次アルミニウムプロジェクトが引き続き生産を拡大し、1日当たりの平均生産量は増加し続けている。さらに、内モンゴルの新しいアルミニウムプロジェクトが12月20日に発電開始に成功したと発表しており、近い将来、1日当たりの平均アルミニウム生産量は引き続き増加すると予想されている。連続鋳造機とロッドブレークダウンミルの技術は、生産効率を形作る上で鍵となります。需要面では、国内のアルミニウム下流加工大手企業の週次稼働率が今週、0.2％ポイント回復して60.1％となり、アルミニウム加工セグメントごとに業績にばらつきがあるが、全体としては「供給側の混乱が緩和し、需要側の圧力が強まる」というパターンが見られる。アルミニウム価格の高さが、下流の消費と業界の稼働率の回復を抑制する中心的な要因となっている。
アルミニウム一次市場：午前の取引では、SHFE アルミニウム 2601 限月は下方変動し、価格中心は前営業日よりも下落した。売り手は売りに消極的となり、市場の流動性が低下し、全体的な取引センチメントは驚くほど低下した。売り手は堅調な価格を維持し、今週木曜日の主流取引価格は主にSMM価格に対して30元から60元のプレミアムの範囲で推移した。木曜日の中国東部市場の売り感情指数は2.38で0.12WoW低下、買い感情指数は2.68で0.1WoW低下した。 SMM A00 アルミニウムは、前営業日比 140 元安の 24,000 元で取引され、2601 対比では 150 元の割引となり、前営業日比 50 元安となりました。木曜日の中国中部市場では売りムードが前日の水準にとどまった。幅広いプレミアムと割引により、保有者は販売を控えたため、市場で入手可能なスポット貨物が限られていました。絶対価格が高い中、下流の加工企業は最小限の購入を維持するか、購入を完全に停止した。しかし、出来高は依然として少ないにもかかわらず、トレーダーらはヘッジポジションをカバーするために積極的に買いを入れ、価格を押し上げた。午前9時40分以降、価格はわずかに反落し始めた。最終的に、中国中部市場における実際の取引価格は、中国中部価格に対して10元のプレミアムから60元のプレミアムの範囲となった。木曜日、中国中部市場の売り感情指数は2.47で0.02WoW低下、買い感情指数は2.13で0.06WoW上昇した。 SMM中国産アルミニウム価格は、前営業日比120元安の23,810元で終了。2601限に対しては340元安となり、前営業日より70元拡大した。河南と上海の価格スプレッドは-190元となり、前営業日より20元縮小した。
リサイクルアルミニウム原料：木曜日、スポット一次アルミニウム価格は前営業日からわずかに反落し、SMM A00アルミニウムは24,000元/トンで取引を終えた。アルミニウムスクラップ市場も一次アルミニウム価格の下落に追随した。木曜日は、ベールUBCは主に17,700～18,100元/トン（税抜）で、細断アルミテンススクラップ（価格はアルミニウム含有量に応じて）は主に19,300～19,800元/トン（税抜）で取引された。木曜日、上海、浙江省、江蘇省、天津市、山東省、江西省の価格は100～200元下落した。一次アルミニウムとスクラップの価格差については、1月8日の佛山市におけるA00アルミニウムと無塗装混合アルミニウム押出スクラップの価格差は3,766元/トン、A00アルミニウムと細断アルミテンススクラップの価格差は2,691元/トンであった。アルミ価格が高止まりする中、アルミスクラップも上昇傾向に追随を余儀なくされ、「実取引なき名目価格」の状況が生じている。下流の購買意欲は大幅に冷え込み、購入は当面のニーズに限定された。来週のアルミスクラップ市況は高値圏で推移すると予想され、細断アルミテンススクラップ（価格はアルミニウム含有量に応じて決定）は主に18,800～19,200元/トン（税抜）の範囲で取引される。一次アルミニウム価格の高騰はスクラップアルミニウムの下支えとなるだろうが、業界チェーンに沿ったコスト伝達の非効率性が上値余地を制限するだろう。供給側の在庫圧力とスクラップ源の細分化された性質は、短期的には変化する可能性は低いです。需要側の抑制が強まっている。春節が近づくにつれ、企業は徐々に休日休業に入り、アルミニウム二次生産者の稼働率はさらに低下するだろう。下流企業の減産や操業停止の範囲は拡大し、在庫需要が効果的な下支えとなる可能性は低い。全体として、売り手と買い手の綱引きは続いている。高値からの反落リスクを警戒しつつ、アルミニウム一次価格の動向、下流の操業停止の進捗状況、休日前の取引活動に細心の注意を払う必要がある。
アルミニウム二次合金：先物市場では、木曜日のアルミニウム合金 2603 限月は 23,050 元/月で始まり、午前の取引で 23,000 元/月付近で変動し、午後には急落して 22,405 元/月の安値を付けた。最終的に前終値比450元（1.95％）安の22,585元で取引を終えた。弱気派が優勢なポジションが増加し、長い上影の弱気なローソク足で終了します。短期的な買われ過ぎの状況は調整を必要としますが、移動平均線は依然としてサポートを提供します。スポット市場では、今週木曜日にアルミニウム価格の上昇が止まり、反落した。 SMM A00 アルミ価格は 140 元安の 24,000 元で推移したが、SMM ADC12 は当面 23,700 元で堅調となった。 A00アルミ価格は若干の調整はあったものの、依然として2万4000元を超えた。アルミニウム二次市場では、午前中のほとんどの売り出しが堅調に推移したが、午後になると一部の生産者が先物市場の急落に追随し、価格を100～200元下落させた。価格下落傾向の中、下流の買い手は様子見ムードが強く、硬直的な需要に対して補充が限られており、取引が低迷した。現在、アルミニウム二次市場は強気要因と弱気要因の両方の影響を受けています。コスト支持と供給不足が価格の下限を提供していますが、下流需要の弱さと高価格への懸念が下押し圧力となっています。 ADC12 の価格は短期的には高水準の下落を示すと予想されます。輸入面では、海外の ADC12 オファーは 2,820 ～ 2,850 ドル/トンの範囲で安定しており、リアルタイム輸入利益は 500 元/トン程度で推移しています。
アルミニウム市場の概要:最近、マクロフロントは堅調に推移しました。米国連銀の利下げ期待が引き続き金融緩和サイクルの論理を推進し、非鉄金属価格を支えている。銅価格が過去最高値を記録した後、比較的過小評価されているアルミニウム市場に資金が移り、キャッチアップラリーが起きた。金融緩和と新たな消費政策という二重の触媒が商品市場のリスク選好度を高めただけでなく、海外要因と共鳴して需要期待を確固たるものにし、アルミニウム価格上昇の基盤をさらに強化した。国内市場では、これまで過熱していたセンチメントが合理的な調整を受け、アルミニウム価格の短期的な下落につながった。基本的に、需要は高価格と環境保護による生産制限によって大幅に制約されています。 12月には、主要な下流加工企業の稼働率が低下し、液体アルミニウム加工の割合は前月比0.8ポイント低下の76.5％となり、最終用途消費が季節的に弱かったことを示している。消費の圧迫と社会在庫の蓄積を特徴とする現在のファンダメンタルズは、アルミニウム価格の継続的な上昇にある程度の制約を課している。しかし、強いマクロ政策への期待と地政学リスクが引き続き堅実なサポートとなっている。水平絞りベンチ装置の開発と応用も、高度な生産に対する業界の推進を反映しています。全体として、市場センチメントが冷え込み、早期に利益確定ファンドが撤退する中、短期的なアルミニウム価格にはさらなる上昇の勢いが欠けている。 SMM のアルミニウム価格は短期的には高値から下落すると予想されます。銅およびアルミニウム機械セクターは、戦略的調整のためにこれらの市場動向を注意深く監視しています。
【記載情報は参考情報です。この記事は、直接的な投資調査やアドバイスを構成するものではありません。クライアントは慎重に決定を下す必要があり、これを独立した判断の代替として使用しないでください。クライアントによるいかなる決定も SMM とは無関係です。]
