Risalah Rapat Pagi SMM: Tembaga LME dibuka pada $13,082/mt semalam, awalnya berfluktuasi ke atas dan menyentuh level tertinggi $13,162.5/mt, kemudian pusat harga turun tajam ke level terendah $12,928/mt, sebelum berfluktuasi ke atas lagi dan akhirnya ditutup pada $13,148.5/mt, turun 1,14%, dengan volume perdagangan pada 31,800 lot dan minat terbuka pada 326.000 lot, meningkat 2.579 lot dari sesi sebelumnya, menunjukkan peningkatan penjualan secara bearish. Kontrak tembaga SHFE 2603 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 103,030 yuan/mt semalam, menyentuh level tertinggi 103,180 yuan/mt di awal sesi, kemudian pusat harga turun tajam ke level terendah 101,220 yuan/mt, sebelum berfluktuasi ke atas dan akhirnya ditutup pada 102,860 yuan/mt, turun 0,23%, dengan volume perdagangan sebesar 130,000 lot dan open interest di 231,000 lot, turun 4,462 lot dari sesi sebelumnya, menunjukkan berkurangnya pembelian oleh bulls.
Kontrak berjangka: Tembaga LME dibuka pada $13.082/mt semalam. Awalnya berfluktuasi ke atas, menyentuh level tertinggi $13,162.5/mt, kemudian pusat harga turun tajam ke level terendah $12,928/mt, sebelum berfluktuasi ke atas lagi hingga akhirnya ditutup pada $13,148.5/mt, turun 1,14%. Volume perdagangan mencapai 31,800 lot, dan open interest mencapai 326,000 lot, meningkat 2,579 lot dari hari perdagangan sebelumnya, menunjukkan pembentukan posisi bearish. Kontrak tembaga SHFE 2603 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 103,030 yuan/mt semalam. Harganya menyentuh level tertinggi 103,180 yuan/mt pada awal perdagangan, kemudian pusat harga turun tajam ke level terendah 101,220 yuan/mt, sebelum berfluktuasi ke atas hingga akhirnya ditutup pada 102,860 yuan/mt, turun 0,23%. Volume perdagangan mencapai 130,000 lot, dan open interest mencapai 231,000 lot, turun 4,462 lot dari hari perdagangan sebelumnya, menunjukkan penurunan posisi bullish. Pemrosesan tembaga yang efisien sering kali melibatkan Mesin Tembaga dan Aluminium khusus, seperti Mesin Pengecoran Berkelanjutan untuk pembentukan billet awal, diikuti oleh Pabrik Penghancur Batang untuk pengurangan ukuran, dan terakhir Bangku Gambar Horizontal untuk penyelesaian presisi guna mencapai dimensi dan sifat yang diinginkan.
[Risalah Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada tanggal 15 Januari, perusahaan pertambangan Kanada Ivanhoe Mines mengumumkan bahwa tambang tembaga Kamoa-Kakula dan tambang seng Kipushi di Republik Demokratik Kongo mencapai produksi tahun 2025 sesuai panduan, dengan produksi konsentrat tembaga sekitar 388.838 mt, dan menegaskan bahwa target produksi tahun 2026 tetap tidak berubah. Pabrik peleburan tembaga baru milik perusahaan mulai beroperasi pada akhir tahun 2025 dan secara bertahap meningkatkan kapasitas peleburan, yang akan mengurangi biaya logistik dan menghasilkan pendapatan tambahan dari produk sampingan seperti asam sulfat. Tambang seng juga mencapai rekor produksi, sehingga semakin memperkuat posisinya di pasar logam non-besi.
Titik:
(1) Shanghai: Pada sesi pagi tanggal 15 Januari, kontrak tembaga SHFE 2601 sebagian besar diperdagangkan antara 101,300-103,150 yuan/mt, sedangkan kontrak tembaga SHFE 2602 diperdagangkan antara 101,530-103,500 yuan/mt; selisih harga antar kontrak pada dasarnya antara contango 380 yuan dan contango 200 yuan. Kerugian impor untuk kontrak tembaga SHFE bulan depan berkisar antara 1,560-1,770 yuan/mt. Hingga saat ini, wilayah Shanghai masih berada dalam fase penumpukan inventaris yang berkelanjutan. Persediaan Shanghai meningkat 17.400 mt WoW dibandingkan 12 Januari, sebagian besar terdiri dari waran. Premi dan diskon spot terhadap kontrak SHFE tembaga 2602 diperkirakan akan mempertahankan struktur hari ini besok, Jumat.
(2) Guangdong: Pada tanggal 15 Januari, katoda tembaga spot #1 di Guangdong ditawarkan dengan premi 100-160 yuan/mt dibandingkan kontrak bulan depan, dengan premi rata-rata 130 yuan/mt, naik 80 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; Tembaga SX-EW dihargai dengan premi 10-30 yuan/mt dibandingkan kontrak bulan depan, dengan premi rata-rata 20 yuan/mt, naik 60 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 102,480 yuan/mt, turun 1,060 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sedangkan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 102,370 yuan/mt, turun 1,080 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, pada hari perpanjangan kontrak, selisih harga antar kontrak berjangka melebar, mendorong pemasok untuk secara aktif mempertahankan harga, sehingga menyebabkan premi spot lebih tinggi.
(3) Tembaga impor: Pada tanggal 15 Januari, harga waran adalah $30-46/mt, QP bulan Januari, dengan harga rata-rata tetap dari hari sebelumnya; harga bill of lading (B/L) adalah $34-48/mt, QP bulan Februari, dengan harga rata-rata tetap dari hari sebelumnya; Tembaga EQ (CIF B/L) tercatat pada -$2/mt hingga $10/mt, QP bulan Februari, dengan harga rata-rata datar dari hari sebelumnya. Kutipan mengacu pada kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir bulan Januari.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 15 Januari, harga penutupan berjangka adalah 101,310 yuan/mt, turun 2,980 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; rata-rata premi/diskon spot adalah 200 yuan/mt, naik 60 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Saat ini, harga bahan baku tembaga sekunder tidak berubah MoM. Harga tembaga terang di Guangdong adalah 89.800-90.000 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan potongan tembaga adalah 3.259 yuan/mt, turun 2.920 yuan/mt MoM. Perbedaan harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.950 yuan/mt. Berdasarkan survei SMM, harga tembaga terus berfluktuasi dalam kisaran tertentu. Banyak perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan membeli bahan mentah tembaga sekunder untuk memenuhi pesanan historis. Sementara itu, pengguna akhir melaporkan pesanan baru yang tidak mencukupi karena tingginya biaya, yang mungkin menyebabkan libur lebih awal di akhir bulan Januari.
Harga: Dari sisi makro, setelah kekhawatiran terhadap tarif AS mereda, fokus pasar beralih ke data ekonomi. Data awal klaim pengangguran yang kuat, ditambah dengan pernyataan intensif dari beberapa pejabat Fed AS yang menekankan prioritas memerangi inflasi, mempertahankan kebijakan yang ketat, dan rendahnya kemungkinan penurunan suku bunga jangka pendek, mendorong dolar AS lebih tinggi dan memberi tekanan pada harga tembaga. Di dalam negeri, pasar menerima dukungan positif, dengan investasi aset tetap Jaringan Negara selama periode Rencana Lima Tahun ke-15 diperkirakan mencapai 4 triliun yuan, sehingga memberikan dukungan dari sisi permintaan. Pada dasarnya, dari sisi pasokan, kedatangan bahan-bahan impor masih rendah, sementara kedatangan pasokan dalam negeri terkonsentrasi karena dampak pengiriman, yang mengakibatkan pasokan pasar secara umum berkurang. Dari sisi permintaan, penurunan harga tembaga mendorong pengadaan just-in-time dari pengguna hilir, sehingga berpotensi meningkatkan aktivitas Mesin Tembaga dan Aluminium seperti Continuous Casting Machine, Rod Breakdown Mill, dan Horizontal Drawing Bench. Mempertimbangkan faktor bullish dan bearish, harga tembaga diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuasi dalam kisaran sempit hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan keputusan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]
