Trina Solar telah resmi menyelesaikan penjualan pabrik modul surya 5GW di Wilmer, Texas, AS, kepada T1 Energy (sebelumnya dikenal sebagai FREYR Battery). Transaksi ini awalnya diumumkan pada November 2024 dan diharapkan selesai sepenuhnya pada akhir Desember 2025, termasuk pengalihan seluruh ekuitas dan aset.
Melalui transaksi ini, T1 Energy telah memperoleh kemampuan manufaktur dalam negeri di AS, sehingga memenuhi syarat untuk mendapatkan Kredit Pajak Produksi 45X berdasarkan Undang-Undang Pengurangan Inflasi (IRA). Sementara itu, Trina Solar telah melakukan repatriasi dana melalui model "aset ringan", yang memitigasi risiko geopolitik sekaligus mempertahankan kepemilikan minoritas (sekitar 17,4%) di perusahaan tersebut untuk mempertahankan kehadiran strategisnya di pasar AS.
Pabrik modul 5GW di Wilmer, Texas, berfungsi sebagai landasan strategis bagi TrinaSolar untuk membangun kemampuan manufaktur intinya di AS. Garis waktu pengembangannya adalah sebagai berikut:
Menurut perjanjian yang ditandatangani pada akhir tahun 2024 dan penutupan akhir pada tahun 2025, total pertimbangan transaksi adalah sekitar $340 juta (disesuaikan menjadi sekitar $380 juta setelah penyesuaian tertentu), dengan metode pembayaran yang merupakan kombinasi "tunai + surat hutang + ekuitas"：
1. Pembayaran tunai: $100 juta.
2. Pelunasan pinjaman: Pelunasan pinjaman antar perusahaan sekitar $50 juta.
3. Surat utang senior: Surat utang dengan nilai nominal $150 juta.
4. Equity swap: Transfer ekuitas dilakukan dalam dua tahap.
• Tahap 1 (akhir tahun 2024): TrinaSolar menerima uang tunai senilai $10 juta, surat utang senilai $150 juta, dan batch pertama saham biasa T1 Energy (sekitar 15,4 juta lembar saham).
• Tahap 2 (selesai pada Desember 2025): Sisanya sekitar 17,9 juta saham biasa telah dialihkan.
Setelah transaksi selesai sepenuhnya pada bulan Desember 2025, TrinaSolar memiliki sekitar 45,9 juta saham T1 Energy, mewakili sekitar 17,4% saham (rasio kepemilikan saham TrinaSolar terdilusi dari proyeksi awal sebesar 19% karena penerbitan saham selanjutnya oleh T1 Energy).
Bagi penjual Trina Solar, logika inti dari transaksi ini terletak pada menghindari hambatan perdagangan yang semakin ketat dan mengoptimalkan struktur permodalan. Menanggapi meningkatnya investigasi bea masuk anti-dumping dan countervailing (AD/CVD) dan kebijakan tarif yang diberlakukan oleh AS terhadap perusahaan PV Tiongkok, Trina Solar mengalihkan asetnya ke T1 Energy, yang berlatar belakang Eropa dan Amerika. Langkah ini tidak hanya menjadikan produk pabrik tersebut sebagai "Buatan AS" untuk memitigasi risiko kepemilikan namun juga berhasil memonetisasi aset, mendapatkan kembali uang tunai beberapa ratus juta dolar AS untuk meningkatkan neraca perusahaan secara signifikan. Yang lebih penting lagi, Trina Solar tidak keluar seluruhnya; sebaliknya, dengan memegang saham di T1 Energy dan menunjuk eksekutif seperti Mingxing Lin dan Dave Gustafson ke dewan dan manajemen T1, perusahaan ini mempertahankan keterlibatan yang mendalam dan pengaruh strategis di pasar AS.
Bagi pembeli T1 Energy, motivasi strategisnya berfokus pada mengamankan manfaat kebijakan dan mencapai transformasi bisnis yang cepat. Pendorong utama akuisisi ini adalah perolehan kredit pajak produksi berdasarkan Pasal 45X Undang-Undang Pengurangan Inflasi (IRA), yang memberikan dukungan arus kas langsung dan substansial. Dengan mengambil alih aset operasional berkualitas tinggi ini, T1 Energy berhasil mengatasi tantangan sebelumnya dalam manufaktur sel, seperti yang dihadapi dalam proyek Giga Arctic Norwegia, bertransformasi dari startup sel yang tidak menghasilkan pendapatan menjadi produsen tenaga surya dengan arus kas positif. Selain itu, pabrik ini (G1) akan berfungsi sebagai landasan, memfasilitasi pembangunan pabrik sel Austin (G2) dan membantu T1 Energy membangun rantai pasokan PV yang lengkap dan terintegrasi secara vertikal di AS, yang mencakup modul dan sel.
Panel Surya
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi yang tersedia untuk umum, pertukaran pasar, dan mengandalkan model database internal SMM, hanya untuk referensi dan bukan merupakan rekomendasi pengambilan keputusan.
