Η Trina Solar ολοκλήρωσε επίσημα την πώληση του εργοστασίου παραγωγής ηλιακών μονάδων 5 GW στο Wilmer, Τέξας, ΗΠΑ, στην T1 Energy (παλαιότερα γνωστή ως FREYR Battery). Η συναλλαγή ανακοινώθηκε αρχικά τον Νοέμβριο του 2024 και αναμένεται να ολοκληρωθεί πλήρως μέχρι τα τέλη Δεκεμβρίου 2025, συμπεριλαμβανομένης της μεταβίβασης όλων των ιδίων κεφαλαίων και των περιουσιακών στοιχείων.
Μέσω αυτής της συναλλαγής, η T1 Energy απέκτησε εγχώριες παραγωγικές ικανότητες στις ΗΠΑ, καθιστώντας την επιλέξιμη για την πίστωση φόρου παραγωγής 45X βάσει του νόμου για τη μείωση του πληθωρισμού (IRA). Εν τω μεταξύ, η Trina Solar έχει επαναπατρίσει κεφάλαια μέσω ενός μοντέλου "light-asset", μετριάζοντας τους γεωπολιτικούς κινδύνους διατηρώντας παράλληλα μειοψηφικό μερίδιο (περίπου 17,4%) στην εταιρεία για να διατηρήσει μια στρατηγική παρουσία στην αγορά των ΗΠΑ.
Το εργοστάσιο δομοστοιχείων 5GW στο Wilmer του Τέξας, χρησιμεύει ως ο στρατηγικός ακρογωνιαίος λίθος για την TrinaSolar για να εδραιώσει τις βασικές κατασκευαστικές της ικανότητες στις ΗΠΑ. Το χρονοδιάγραμμα ανάπτυξής του έχει ως εξής:
Σύμφωνα με τη συμφωνία που υπογράφηκε στα τέλη του 2024 και το τελικό κλείσιμο το 2025, το συνολικό τίμημα συναλλαγής ήταν περίπου 340 εκατομμύρια δολάρια (προσαρμοσμένο σε περίπου 380 εκατομμύρια δολάρια μετά από ορισμένες προσαρμογές), με τη μέθοδο πληρωμής να είναι ένας συνδυασμός «μετρητά + γραμμάτια χρέους + ίδια κεφάλαια»:
1. Πληρωμή με μετρητά: 100 εκατομμύρια δολάρια.
2. Αποπληρωμή δανείου: Αποπληρωμή ενδοεταιρικών δανείων περίπου 50 εκατομμυρίων δολαρίων.
3. Senior notes: Δανειακά σημειώματα ονομαστικής αξίας 150 εκατομμυρίων δολαρίων.
4. Ανταλλαγή μετοχών: Μεταφορά μετοχών που πραγματοποιείται σε δύο φάσεις.
• Φάση 1 (τέλη 2024): Η TrinaSolar έλαβε 10 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά, 150 εκατομμύρια δολάρια σε χαρτονομίσματα και την πρώτη παρτίδα κοινών μετοχών της T1 Energy (περίπου 15,4 εκατομμύρια μετοχές).
• Φάση 2 (ολοκληρώθηκε τον Δεκέμβριο του 2025): Τα υπόλοιπα περίπου 17,9 εκατομμύρια κοινές μετοχές μεταβιβάστηκαν.
Με την πλήρη ολοκλήρωση της συναλλαγής έως τον Δεκέμβριο του 2025, η TrinaSolar κατείχε περίπου 45,9 εκατομμύρια μετοχές της T1 Energy, που αντιπροσωπεύουν μερίδιο περίπου 17,4% (η αναλογία μετοχών της TrinaSolar μειώθηκε από το αρχικά προβλεπόμενο 19% λόγω μεταγενέστερης έκδοσης μετοχών από την T1 Energy).
Για τον πωλητή Trina Solar, η βασική λογική αυτής της συναλλαγής έγκειται στην παράκαμψη των ολοένα και πιο αυστηρών εμπορικών φραγμών και στη βελτιστοποίηση της κεφαλαιακής της δομής. Ως απάντηση στις κλιμακούμενες έρευνες αντιντάμπινγκ και αντισταθμιστικών δασμών (AD/CVD) και στις δασμολογικές πολιτικές που επέβαλαν οι ΗΠΑ σε κινεζικές επιχειρήσεις φωτοβολταϊκών, η Trina Solar μεταβίβασε περιουσιακά στοιχεία στην T1 Energy, η οποία έχει ευρωπαϊκό και αμερικανικό υπόβαθρο. Αυτή η κίνηση όχι μόνο καθιέρωσε τα προϊόντα του εργοστασίου ως "Made in the USA" για τον μετριασμό των κινδύνων ιδιοκτησίας, αλλά και επιτυχώς κέρδισε τα περιουσιακά στοιχεία, ανακτώντας αρκετές εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε μετρητά για να βελτιώσει σημαντικά τον ισολογισμό του. Το πιο σημαντικό, η Trina Solar δεν αποχώρησε εντελώς. Αντίθετα, διατηρώντας μετοχές στην T1 Energy και διορίζοντας στελέχη όπως οι Mingxing Lin και Dave Gustafson στο διοικητικό συμβούλιο και τη διοίκηση της T1, διατήρησε βαθιά συμμετοχή και στρατηγική επιρροή στην αγορά των ΗΠΑ.
Για τον αγοραστή T1 Energy, το στρατηγικό κίνητρο επικεντρώθηκε στη διασφάλιση οφελών πολιτικής και στην επίτευξη ταχείας επιχειρηματικής μεταμόρφωσης. Ο κύριος μοχλός αυτής της εξαγοράς ήταν η απόκτηση πιστώσεων φόρου παραγωγής σύμφωνα με την ενότητα 45Χ του νόμου για τη μείωση του πληθωρισμού (IRA), ο οποίος παρέχει άμεση και ουσιαστική υποστήριξη ταμειακών ροών. Με την ανάληψη αυτού του λειτουργικού στοιχείου υψηλής ποιότητας, η T1 Energy ξεπέρασε επιτυχώς προηγούμενες προκλήσεις στην κατασκευή κυψελών, όπως αυτές που αντιμετωπίστηκαν στο νορβηγικό έργο Giga Arctic, μετατρέποντας από μια startup κυψελών χωρίς έσοδα σε κατασκευαστή ηλιακής ενέργειας με θετικές ταμειακές ροές. Επιπλέον, αυτό το εργοστάσιο (G1) θα χρησιμεύσει ως ακρογωνιαίος λίθος, διευκολύνοντας την κατασκευή της μονάδας κυψελών Austin (G2) και βοηθώντας την T1 Energy να δημιουργήσει μια πλήρη, κάθετα ολοκληρωμένη αλυσίδα εφοδιασμού φωτοβολταϊκών στις ΗΠΑ, που θα περιλαμβάνει τόσο μονάδες όσο και κυψέλες.
Ηλιακό πάνελ
Δήλωση πηγής δεδομένων: Εκτός από τις διαθέσιμες στο κοινό πληροφορίες, όλα τα άλλα δεδομένα επεξεργάζονται από την SMM βάσει δημοσίως διαθέσιμων πληροφοριών, ανταλλαγών αγοράς και βάσει του εσωτερικού μοντέλου βάσης δεδομένων της SMM, μόνο για αναφορά και δεν αποτελούν συστάσεις λήψης αποφάσεων.
