Die Betriebsrate für Sekundärkupferwalzdraht lag im Dezember 2025 bei 20,42 % und damit über den erwarteten 19,61 %, sank jedoch um 3,42 Prozentpunkte gegenüber dem Vormonat und um 15,92 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr. Der Sekundärkupferstangenmarkt geriet zum Jahresende in ein dreifaches Dilemma aus „hohen Preisen, hohen politischen Hindernissen und geringer Endverbrauchsnachfrage“ und bewegte sich auf einem historisch niedrigen Niveau. Obwohl der meistgehandelte SHFE-Kupferkontrakt einst über 100.000 Yuan/mt stieg und theoretisch ein erhebliches Substitutionspotenzial durch den Preisunterschied zwischen Primärmetall und Schrott geschaffen wurde, zeigte sich auf dem Markt tatsächlich ein Stillstand der „tiefen Divergenz zwischen Preis und Volumen“. Selbst als sich der Preisunterschied zwischen Kupferkathodenstab und Sekundärkupferstab auf 2.342 Yuan/mt vergrößerte und das Bruttogewinnmodell einen wöchentlichen Gewinn von bis zu 1.705 Yuan/t anzeigte, blieben die tatsächliche Produktions- und Verkaufsbereitschaft der Unternehmen schwach. Dieser strukturelle Stillstand hat sich auf die gesamte Lieferkette ausgewirkt, von Rohstoffverarbeitungsanlagen wie der Stranggussmaschine bis hin zu Formungs- und Endbearbeitungsmaschinen wie der Stabbrechmühle und der Horizontalziehbank, und verdeutlicht die Herausforderungen, denen sich der Kupfer- und Aluminiummaschinensektor insgesamt gegenübersieht. Der zentrale Marktkonflikt hat sich vom traditionellen Preiswettbewerb zu einem strukturellen Stillstand verlagert, der von politischer Unsicherheit und Finanzierungsschwierigkeiten geprägt ist.
Die politische Ebene ist zur kritischsten Variable geworden, die die Marktvitalität unterdrückt. Unter den Risiken von Steuerprüfungen ist die Politik der „umgekehrten Rechnungsstellung“ von ihrer ursprünglichen Absicht, das Problem der „ersten Rechnung“ in der Praxis zu lösen, abgewichen. Aus Angst vor Untersuchungen zur Echtheit von Transaktionen mit Einzelpersonen zögern Unternehmen bei der Beschaffung und sind gezwungen, auf hochpreisige, steuerpflichtige Rohstoffe zurückzugreifen, was die Produktionskosten direkt in die Höhe treibt. Gleichzeitig hat die „Mitteilung Nr. 770“ zur Sanierung lokaler „Steueroasen“ erhebliche Unsicherheit über die Kontinuität der Anreizpolitik geschaffen. Viele Unternehmen in wichtigen Produktionsgebieten wie Jiangxi und Anhui haben sich entschieden, die Produktion einzustellen und eine abwartende Haltung einzunehmen, während sie auf klarere lokale Umsetzungsregeln warten. Dieser „Vakuumperioden“-Effekt der Richtlinien hat in Kombination mit saisonalen Faktoren wie dem allgemeinen Mangel an Rechnungskontingenten für Unternehmen und angespannten Kapitalketten am Jahresende zu direkten Produktionsstopps in Gebieten wie Hubei geführt, da keine Rechnungen ausgestellt werden können, was die Marktliquidität weiter austrocknet. Infolgedessen sind angebotsseitige Verzerrungen entstanden: Einerseits haben nicht verkaufte Rohstoffe aus der eingestellten Produktion in Jiangxi und Hubei zu einem lokalen Überangebot geführt; Auf der anderen Seite haben steuerkonforme Rohstoffe aufgrund struktureller Engpässe ihre Preise stabil gehalten.
Auf der Nachfrageseite haben die hohen absoluten Kupferpreise die Kaufbereitschaft im Endverbrauchsmarkt nahezu „eliminiert“. Nachgelagerte Unternehmen wie Draht- und Kabelhersteller, die durch den schleppenden Immobiliensektor und ihre eigenen finanziellen Zwänge eingeschränkt sind, haben weithin eine Strategie der „verzögerten Beschaffung“ übernommen und geben Bestellungen erst dann auf Preisbasis auf, wenn die Liefertermine näher rücken. Dies hat zu fragmentierten und überstürzten Bestellungen für Sekundärkupferwalzdraht geführt, sodass eine nachhaltige Erholung der Betriebsraten nicht möglich war. Noch bemerkenswerter ist, dass der Markt mit schwerwiegenden Problemen der „Preisumkehr“ und des „versteckten Lagerbestands“ konfrontiert ist. Um Transaktionen zu erleichtern, müssen Sekundärkupferwalzdrahtunternehmen oft zusätzliche Rabatte anbieten, die über die üblichen Futures-Rabatte von 1.000–1.100 Yuan/mt hinausgehen. Dennoch bleiben die Transaktionen schleppend. Ein erheblicher Teil der bereits produzierten Sekundärkupferwalzdrähte, der nicht reibungslos verkauft werden konnte, wurde in in Lagerhäusern gelagerte Finanzierungssicherheiten umgewandelt, wodurch ein erheblicher „versteckter“ sozialer Bestand entsteht, der potenziellen Druck auf künftige Preise ausübt.
Mit Blick auf die Zukunft wird erwartet, dass die Pattsituation zum Jahresende bis Anfang 2026 anhalten wird. Der Schlüssel zur Markterholung liegt nicht in den Kupferpreisen selbst, sondern darin, ob die Fiskal- und Steuerpolitik, die die Branche seit Monaten belastet, klar umgesetzt wird. Wenn örtliche Subventionen und Anreize ausdrücklich gestrichen werden, wird erwartet, dass sich unter dem doppelten Druck hoher Kupferpreise und hoher Steuerkosten mehr kleine und mittlere Sekundärkupferwalzwerksunternehmen für langfristige Schließungen oder eine vollständige Umstellung entscheiden und so die Branchenkapazitäten weiter auf führende konforme Unternehmen konzentrieren. Diese Konsolidierung könnte die Nachfrage nach effizienteren und automatisierten Kupfer- und Aluminiummaschinen ankurbeln, darunter fortschrittliche Stranggießmaschinen, Stangenzerkleinerungsanlagen und horizontale Ziehbänke. Kurzfristig wird das Just-in-Time-Einkaufsvolumen für Sekundärkupferwalzdraht mit dem bevorstehenden chinesischen Neujahrsfest und den Endverbrauchern, die ihre Feiertage ausweiten, weiter sinken, und die Betriebsrate dürfte sich im historisch niedrigen Bereich von 20 % bewegen. Die Marktkrise im Dezember markiert das Ende einer Ära umfangreicher Entwicklung in der Sekundärkupferstangenindustrie. Die zukünftige Überlebensstrategie für Unternehmen wird sich vollständig von der Abhängigkeit von politischen Dividenden und Preisspekulationen hin zum Wettbewerb um Kostenkontrolle, Steuerkonformität und Widerstandsfähigkeit der Lieferkette verlagern.
