[SMM Aluminium morgonmötesprotokoll: Fondernas återhämtningsrally slutar, aluminiumpriser står inför kortsiktigt tillbakadragande press] Sammantaget, när marknadssentimentet svalnar och tidigare vinstdrivande fonder börjar ta slut, saknar kortsiktiga aluminiumpriser ytterligare fart uppåt. SMM-aluminiumpriserna förväntas dra sig tillbaka från toppnivåer på kort sikt.
1.9 SMM Morgonmötesprotokoll
Futures: Under nattsessionen den 8 januari öppnade det mest omsatta SHFE aluminium 2602-kontraktet till 23 895 yuan/mt, nådde en högsta nivå på 23 965 yuan/mt, nådde den lägsta nivån 23 405 yuan/mt och stängdes slutligen vid 23 710 yuan/0mt eller 65 yuan/0mt. föregående stängning. Tekniskt sett visade MA glidande medelvärden en hausseartad inriktning (MA5: 24 125,00 > MA10: 23 831,00 > MA20: 23 095,25 > MA40: 22 555,63), och MACD 4-timmars ljusstakenivån fortsatte att visa en röd stapel (DEA: 5, 20DIFF: 5, 20DIFF) 452,68). När det gäller öppet ränta var nattsessionens öppna ränta cirka 191 000 lotter, en minskning med 9 237 lots från dagtidssessionen. LME-aluminium öppnade på 3 081,0 USD/mt, nådde en högsta nivå på 3 102,0 USD/mt, nådde botten på 3 049,0 USD/mt och stängde slutligen på 3 088,0 USD/mt, en ökning med 0,15 % från föregående dag. Handelsvolymen var 32 600 poster, en ökning med 1 053 poster, medan öppen ränta var 687 000 poster, en minskning med 475 poster.
Makrofront: På torsdagen lokal tid uppgav amerikanska centralbankschefen Milan att räntorna förväntas sänkas med cirka 150 punkter 2026. Denna åtgärd förväntas skapa cirka 1 miljon jobb utan att utlösa inflation. (Bullish ★) US Congressional Budget Office prognostiserade att USA:s BNP-tillväxt kommer att accelerera till 2,2 % 2026, med PCE-inflationen på 2,7 % 2026 och 2,1 % 2028. Den amerikanska arbetslösheten förväntas sjunka till 4,6 % 2026 och återspegla ytterligare nedgång till 2024 % på arbetsmarknaden 2024. ökad efterfrågan på arbetskraft och svag tillväxt i arbetsutbudet. Den amerikanska Fed-räntan förväntas falla till 3,4 % under fjärde kvartalet 2026. (Bullish ★)
Grunder: Utbudssidan, nya primära aluminiumprojekt i Kina och Indonesien fortsatte att öka produktionen, med den dagliga genomsnittliga produktionen som fortsatte att öka; dessutom tillkännagav ett nytt aluminiumprojekt i Inre Mongoliet en framgångsrik start den 20 december, och inom en snar framtid förväntas den dagliga genomsnittliga aluminiumproduktionen fortsätta att växa. Teknikerna för stränggjutningsmaskiner och stavnedbrytningsverk är nyckeln för att forma produktionseffektiviteten. Efterfrågesidan, den veckovisa drifttakten för ledande inhemska nedströmsbearbetningsföretag för aluminium återhämtade sig med 0,2 procentenheter WoW till 60,1 % denna vecka, med varierande prestanda mellan aluminiumbearbetningssegmenten, men totalt sett presenterar det ett mönster av "störningar på utbudssidan som lättar och trycket på efterfrågesidan intensifieras." Höga aluminiumpriser har blivit den centrala faktorn som håller tillbaka förbrukningen i efterföljande led och återhämtningen av industrins driftsnivåer.
Primär aluminiummarknad: Under morgonsessionen fluktuerade SHFE aluminium 2601-kontraktet nedåt, med priscentrum lägre än föregående handelsdag. Säljare var ovilliga att sälja, marknadens likviditet minskade och det övergripande handelssentimentet sjönk WoW. Säljare höll fasta priser, och på torsdagen den här veckan låg vanliga transaktionspriser huvudsakligen i intervallet en premie på 30 yuan/mt till 60 yuan/mt till SMM-priset. På torsdagen var säljsentimentindexet på den östkinesiska marknaden 2,38, ned 0,12 WoW, medan köpsentimentindexet var 2,68, ned 0,1 WoW. SMM A00 aluminium noterades till 24 000 yuan/mt, en minskning med 140 yuan/mt från föregående handelsdag, med en rabatt på 150 yuan/mt mot 2601-kontraktet, vilket minskade med 50 yuan/mt från föregående handelsdag. På torsdagen låg försäljningsentimentet på den centrala Kina-marknaden kvar på föregående dags nivå. På grund av breda premier och rabatter höll innehavarna tillbaka från att sälja, vilket ledde till begränsad tillgång på spotlast på marknaden. Nedströms bearbetningsföretag upprätthöll minimala inköp eller stoppade inköpen helt och hållet mitt i höga absoluta priser. Handlare köpte dock aktivt för att täcka säkrade positioner, vilket pressade priserna högre, även om handelsvolymen förblev låg. Efter 9:40 började priserna dra tillbaka något. I slutändan varierade de faktiska transaktionspriserna på den centrala Kina-marknaden från en premie på 10 yuan till en premie på 60 yuan över det centrala Kinas pris. På torsdagen var säljsentimentindexet på den centrala Kina-marknaden 2,47, ned 0,02 WoW, medan köpsentimentindexet var 2,13, upp 0,06 WoW. SMM centrala Kinas aluminiumpris stängde på 23 810 yuan/mt, ned 120 yuan/mt från föregående handelsdag, med en rabatt på 340 yuan/mt mot 2601-kontraktet, vilket ökade med 70 yuan/mt från föregående handelsdag. Prisskillnaden mellan Henan och Shanghai var -190 yuan/mt, vilket minskade med 20 yuan/mt från föregående handelsdag.
Återvunnet aluminiumråmaterial: På torsdagen drog spotpriset på primäraluminium tillbaka något från föregående handelsdag, med SMM A00-aluminium som stängde på 24 000 yuan/mt. Marknaden för aluminiumskrot följde lägre priser på primäraluminium. På torsdagen erbjöds UBC i bal huvudsakligen till 17 700–18 100 yuan/mt (exklusiv skatt), medan strimlat aluminiumskrot (prissatt baserat på aluminiuminnehåll) huvudsakligen erbjöds till 19 300–19 800 yuan/mt (exklusiv skatt). Priserna i Shanghai, Zhejiang, Jiangsu, Tianjin, Shandong och Jiangxi sjönk med 100–200 yuan/mt på torsdagen. När det gäller prisskillnaden mellan primäraluminium och skrot var prisskillnaden mellan A00-aluminium och blandat aluminiumextruderingsskrot fritt från färg i Foshan 3 766 yuan/mt den 8 januari, medan prisskillnaden mellan A00-aluminium och strimlat aluminiumspänt skrot var 2 691 yuan/mt. Med aluminiumpriser på höga nivåer tvingas skrotaluminium följa upptrenden, vilket resulterar i en situation med "nominella priser utan faktiska transaktioner". Nedströms köpsentiment svalnade avsevärt, och inköp begränsades till omedelbara behov. Nästa vecka förväntas marknaden för aluminiumskrot att sväva på toppar, med strimlat aluminiumskrot (prissatt baserat på aluminiuminnehåll) huvudsakligen som handlas i intervallet 18 800–19 200 yuan/mt (exklusiv skatt). Höga priser på primäraluminium kommer att ge bottenstöd för skrotaluminium, men ineffektivitet i kostnadsöverföringen längs branschkedjan kommer att begränsa uppsidans utrymme. Lagertrycket på utbudssidan och skrotkällornas fragmenterade karaktär kommer sannolikt inte att förändras på kort sikt. Undertryckandet av efterfrågesidan intensifieras. När det kinesiska nyåret närmar sig går företagen gradvis in i semesterstopp, och driftstakten för sekundära aluminiumproducenter kommer att minska ytterligare. Omfattningen av produktionsnedskärningar och avstängningar bland nedströmsföretag kommer att utökas, och efterfrågan på lager är osannolikt att ge effektivt stöd. Sammantaget fortsätter dragkampen mellan säljare och köpare. Stor uppmärksamhet bör ägnas åt trenden för primäraluminiumpriserna, utvecklingen av nedströmsavstängningar och handelsaktivitet före helgerna, samtidigt som man förblir vaksam mot risken för en tillbakagång från toppar.
Sekundär aluminiumlegering: På terminsmarknaden öppnade kontraktet med aluminiumlegering 2603 vid 23 050 yuan/mt på torsdagen och fluktuerade runt 23 000 yuan/mt på morgonen innan det föll kraftigt på eftermiddagen till en lägsta nivå på 22 405 yuan/mt. Det stängde slutligen på 22 585 yuan/mt, en nedgång med 450 yuan/mt eller 1,95 % från föregående stängning. Björns dominerade position ökar, avslutas med en lång övre skugga baisseartad ljusstake. Kortsiktiga överköpta förhållanden kräver en korrigering, men glidande medelvärden ger fortfarande stöd. På spotmarknaden slutade aluminiumpriserna att stiga och drog sig tillbaka på torsdagen denna vecka. SMM A00-aluminiumpriset sjönk 140 yuan/mt till 24 000 yuan/mt, medan SMM ADC12-priset höll sig stabilt på 23 700 yuan/mt för tillfället. Även om A00-aluminiumpriset såg en liten korrigering, förblev det över 24 000 yuan. På den sekundära aluminiummarknaden höll de flesta morgonerbjudanden fast, men på eftermiddagen följde vissa tillverkare terminsmarknadens kraftiga nedgång och sänkte priserna med 100–200 yuan/mt. Mitt i den fallande pristrenden visade nedströmsköparna ett starkt vänta-och-se-sentiment, med endast begränsad återuppbyggnad för stel efterfrågan, vilket resulterade i tröga transaktioner. För närvarande påverkas den sekundära aluminiummarknaden av både hausse och baisseartade faktorer: kostnadsstöd och ett snävt utbud ger ett golv för priserna, men svag efterfrågan i efterfrågan och rädsla för höga priser utövar tryck nedåt. ADC12-priserna förväntas visa en återgång på hög nivå på kort sikt. På importsidan förblir utländska ADC12-erbjudanden stabila i intervallet 2 820–2 850 $/mt, med realtidsimportvinsten som stannar runt 500 yuan/mt.
Sammanfattning av aluminiummarknaden: Den senaste tiden var makrofronten fortsatt stark. Förväntningarna på amerikanska Feds räntesänkningar fortsätter att driva på logiken i en penningpolitisk lättnadscykel, vilket stöder priserna på icke-järnmetaller. Efter att kopparpriserna nått rekordhöga höjder, flyttade medel till den relativt undervärderade aluminiummarknaden, vilket skapade en uppgång. Dubbla katalysatorer från penningpolitiska lättnader och ny konsumtionspolitik har inte bara ökat riskaptiten på råvarumarknaderna utan också stärkt efterfrågeförväntningarna, vilket ger genklang med海外faktorer och ytterligare stärkt grunden för aluminiumprisvinster. På hemmamarknaden har det tidigare överhettade sentimentet genomgått en rationell korrigering, vilket lett till en kortsiktig tillbakagång i aluminiumpriserna. I grunden är efterfrågan avsevärt begränsad av höga priser och miljöskyddsdrivna produktionsrestriktioner. I december sjönk drifttakten för ledande bearbetningsföretag i efterföljande led, och andelen bearbetning av flytande aluminium sjönk med 0,8 procentenheter MoM till 76,5 %, vilket tyder på en säsongsmässig svaghet i slutkonsumtionen. Aktuella fundamenta, som kännetecknas av pressad konsumtion och ackumulerande socialt lager, sätter en viss begränsning på fortsatta aluminiumprisuppgångar. Starka makropolitiska förväntningar och geopolitiska risker fortsätter dock att ge ett starkt stöd. Utvecklingen och tillämpningen av Horizontal Drawing Bench-utrustning återspeglar också branschens strävan efter avancerad produktion. Sammantaget, när marknadssentimentet svalnar och tidigare vinstdrivande fonder går ur, saknar kortsiktiga aluminiumpriser ytterligare uppåtgående fart. SMM-aluminiumpriserna förväntas dra sig tillbaka från toppnivåer på kort sikt. Sektorn för koppar- och aluminiummaskiner bevakar noga denna marknadsdynamik för strategiska justeringar.
[Den tillhandahållna informationen är endast för referens. Den här artikeln utgör inte direktinvesteringsanalys eller rådgivning. Klienter bör fatta beslut med försiktighet och inte använda detta som ett substitut för oberoende bedömningar. Eventuella beslut som tas av kunder är inte relaterade till SMM.]
