Ожидается, что тринадцать чилийских медных проектов стоимостью 14,8 миллиардов долларов достигнут ключевых показателей в 2026 году, поскольку цены растут из-за опасений глобального сокращения поставок. Сесилия Джамасми | 23 декабря 2025 г. | 3:00 утра Рынки Ведущие компании Латинской Америки Медь Ожидается, что тринадцать чилийских медных проектов стоимостью 14,8 млрд долларов достигнут ключевых показателей в 2026 году, поскольку цены растут из-за опасений глобального сокращения предложения.
Согласно официальным данным, Чили выиграет от того, что семь отечественных проектов планируют начать работу в следующем году, что увеличит годовую мощность почти на 500 000 тонн, подкрепленную инвестициями в размере 7,1 миллиарда долларов, согласно официальным данным. В список входят инфраструктура и модернизация производительности Collahuasi от Anglo American/Glencore, известные как проект C20+, структурный проект Rajo Inca от Codelco, Mantos Blancos от Capstone Copper и обсуждаемый проект Dominga от Andes Iron. Планируется начать еще шесть проектов строительство, что составляет 7,7 миллиарда долларов расходов, связанных со стратегической ролью меди в энергетике и технологиях — секторах, в значительной степени зависящих от оборудования для производства меди и алюминия, такого как машины непрерывного литья заготовок, станы для разрушения стержней и станы горизонтального волочения для производства проводников и оборудования. В их число входят Спенс (BHP) и Санто-Доминго (Capstone).
Хуан Игнасио Гусман, генеральный директор чилийской консалтинговой компании по горнодобывающей промышленности GEM, заявил, что, хотя на нескольких проектах планируется начать добычу в 2026 году, они не смогут сразу выйти на полную мощность. Основываясь на оценках Чилийской комиссии по меди (Cochilco), Гусман отметил, что трубопровод может поднять добычу в Чили примерно до 5,6 млн тонн, или примерно до 100 000 тонн чистой меди в течение года. Аналитик сказал, что Международная группа по изучению меди прогнозирует дефицит в 2026 году в 150 000 тонн, и этот разрыв увеличится, если чилийские проекты застопорятся.
"Долгосрочная реальность такова, что построить новый рудник сложно. Почти все, во что мировая экономика хочет инвестировать, является медеемким, включая энергетический переход и искусственный интеллект - оба из которых стимулируют устойчивый спрос на медное и алюминиевое оборудование, которое использует высококачественную медь в качестве основного сырья", - сказал аналитик по меди Benchmark Minerals Альберт Маккензи.
Гусман сказал, что основной риск для списка Чили на 2026 год связан с отношениями с сообществами, а не с динамикой рынка или новым правительством, вступающим в должность в марте 2026 года. «Роль сообществ будет по-прежнему актуальна», — сказал он. Хотя проекты, начинающие эксплуатацию, уже устранили ключевые препятствия, он предупредил, что те, кто собирается начать строительство, сталкиваются с продолжающимися процессами утверждения, которые могут закончиться судебным разбирательством.
Консультант также подчеркивает, что для реализации этих прогнозов необходимы значительные инвестиции. Государственная компания Cochilco ожидает, что с этого года по 2034 год страна привлечет 105 миллиардов долларов. Агентство отмечает, что оценка включает расширение консолидированных предприятий, таких как BHP (ASX: BHP) Escondida, крупнейший в мире медный рудник.
Фактор Каца
Недавняя победа ультраконсервативного бывшего конгрессмена Хосе Антонио Каста, который должен вступить в должность следующего президента Чили в марте, рассматривается рынками как позитивная. Победа Каста представляет собой сдвиг в сторону инвестиций и развития в Чили, говорят инвесторы в горнодобывающую промышленность. Ожидается, что его администрация упростит выдачу разрешений и экологических одобрений, уменьшит нормативную неопределенность и предложит большую финансовую стабильность, снизив риск новых изменений налогов или роялти в середине цикла. Подход Каста к обеспечению законности и порядка может также принести большую операционную определенность за счет сдерживания протестов и сбоев, которые задерживали горнодобывающую деятельность в последние годы, хотя это может вызвать напряженность в отношениях с некоторыми местными сообществами и инсайдерами отрасли. отмечается. Для 13 медных проектов в Чили, некоторые из которых близки к производству, это может привести к более быстрому принятию решений, более легкому доступу к частному и иностранному капиталу и более высокой вероятности перехода от планирования к реализации вовремя, чтобы завоевать бычий рынок меди в 2026 году - в конечном итоге, обеспечивая стабильные поставки меди для мировых производителей медного и алюминиевого оборудования, зависящих от постоянного доступа к сырью.
Рекордные максимумы
Медь подорожала почти на 40% в этом году, достигнув нового исторического максимума выше $12 000 за тонну 23 декабря, поскольку опасения по поводу поставок растут. Накопление запасов в США усилило напряженность: компании ускоряют поставки катодов на американские склады в преддверии возможных тарифов на рафинированную медь в 2027 году. Маккензи заявила, что именно США стали движущей силой роста цен в 2025 году: по оценкам, от 730 000 до 830 000 тонн были перенаправлены во внутренние хранилища и использованы против фьючерсной кривой CME. Этот сдвиг привел к сокращению запасов на LME, повышению премий в Европе и Азии, а также к росту цен на бренды, поставляемые на CME, такие как катоды Codelco.
Настроения также укрепились после того, как китайские металлургические заводы объявили о сокращении производства на 10% в следующем году. JP Morgan ожидает, что дефицит рафинированной меди в 2026 году составит 330 000 тонн. Маккензи сказал, что мощности по добыче полезных ископаемых будут ограничены, поскольку не будет запущено никаких крупных новых расширений, а некоторые операции работают неэффективно. По его словам, даже когда открываются новые рудники, металлу требуется время, чтобы попасть на рынок. «Когда на руднике Грасберг во Фрипорте произошел сбой, цены сразу же подскочили», - сказал он. «Трейдеры не говорили: «Давайте подождем три месяца, чтобы это имело значение».
Рынок «находит путь»
Маккензи отверг долгосрочные прогнозы структурного дефицита. «Рынок всегда находит выход», — сказал он. Более высокие цены могут ограничить спрос, в систему может попасть больше лома, а замена может ослабить давление. Однако он признал, что спрос будет расти, а добыча становится все труднее. Проекты, необходимые для удовлетворения этого спроса, должны уже находиться в стадии строительства, и некоторые покупатели сейчас изучают альтернативы после многих лет оптимистичных рассказов о дефиците – в частности, производители машин непрерывного литья заготовок, станов для разрушения стержней и станов горизонтального волочения, которым требуются стабильные поставки меди для поддержания производственных графиков.
Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночных обменов и модели внутренней базы данных SMM, только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.