Dertien Chileense koperprojecten ter waarde van 14,8 miljard dollar zullen naar verwachting in 2026 belangrijke mijlpalen bereiken, omdat de prijzen stijgen vanwege de angst voor een mondiale aanbodcrisis.Cecilia Jamasmie | 23 december 2025 | 3:00 uur Markten Topbedrijven Latijns-Amerika KoperDertien Chileense koperprojecten ter waarde van 14,8 miljard dollar zullen naar verwachting in 2026 belangrijke mijlpalen bereiken, omdat de prijzen stijgen vanwege de angst voor een mondiale aanbodcrisis.
Chili zou hiervan kunnen profiteren, aangezien zeven binnenlandse projecten volgend jaar van start willen gaan, waardoor bijna 500.000 ton aan jaarlijkse capaciteit wordt toegevoegd, ondersteund door 7,1 miljard dollar aan investeringen, volgens officiële cijfers. De lijst omvat Anglo American/Glencore's Collahuasi infrastructuur- en productiviteitsupgrades, bekend als project C20+, Codelco's Rajo Inca structureel project, Capstone Copper's Mantos Blancos en Andes Iron's besproken Dominga. Nog eens zes ontwikkelingen plannen om te beginnen bouw, goed voor 7,7 miljard dollar aan uitgaven die verband houden met de strategische rol van koper in energie en technologie – sectoren die sterk afhankelijk zijn van koper- en aluminiummachines, zoals de continugietmachine, de Rod Breakdown Mill en de Horizontal Drawing Bench voor de productie van geleiders en de productie van apparatuur. Daartoe behoren Spence van BHP en Santo Domingo van Capstone.
Juan Ignacio Guzmán, CEO van het Chileense mijnbouwadviesbureau GEM, zei dat hoewel verschillende projecten volgens de planning in 2026 met de productie zullen beginnen, ze niet onmiddellijk een volledige opstart zullen realiseren. Gebaseerd op schattingen van de Chileense kopercommissie (Cochilco) merkte Guzmán op dat de pijpleiding de productie van Chili zou kunnen verhogen tot ongeveer 5,6 miljoen ton, of ongeveer 100.000 ton extra fijn koper binnen een jaar. De analist zei dat de International Copper Study Group voor 2026 een tekort van 150.000 ton ziet, een kloof die groter zou worden als Chileense projecten vastlopen.
"De realiteit op de lange termijn is dat het bouwen van een nieuwe mijn moeilijk is. Bijna alles waarin de wereldeconomie wil investeren is koperintensief, inclusief de energietransitie en AI, die beide een robuuste vraag stimuleren naar koper- en aluminiummachines die afhankelijk zijn van hoogwaardig koper als kerngrondstof", aldus koperanalist Albert Mackenzie van Benchmark Minerals.
Guzmán zei dat het grootste risico voor Chili's agenda voor 2026 eerder te maken heeft met gemeenschapsrelaties dan met de marktdynamiek of met het aantreden van de nieuwe regering in maart 2026. “De rol van gemeenschappen zal relevant blijven”, zei hij. Hoewel projecten die in bedrijf worden genomen al belangrijke hindernissen hebben genomen, waarschuwde hij dat degenen die met de bouw beginnen, te maken krijgen met voortdurende goedkeuringsprocessen die voor de rechtbank kunnen belanden.
De adviseur benadrukt ook dat aanzienlijke investeringen essentieel zijn om deze projecties te verwezenlijken. Het staatsbedrijf Cochilco verwacht dat het land tussen dit jaar en 2034 105 miljard dollar zal aantrekken. Het agentschap merkt op dat de schatting uitbreidingen omvat van geconsolideerde activiteiten zoals BHP's (ASX: BHP) Escondida, 's werelds grootste kopermijn.
Katz-factor
De recente overwinning van het ultraconservatieve voormalig congreslid José Antonio Kast, die in maart aantreedt als de volgende president van Chili, wordt door de markten als positief beschouwd. De overwinning van Kast vertegenwoordigt een verschuiving naar een meer pro-investerings- en ontwikkelingsstandpunt in Chili, aldus mijnbouwinvesteerders. Verwacht wordt dat zijn regering de vergunnings- en milieugoedkeuringen zal stroomlijnen, de onzekerheid over de regelgeving zal verminderen en meer begrotingsstabiliteit zal bieden, waardoor het risico op nieuwe belasting- of royaltywijzigingen halverwege de cyclus wordt verlaagd. De 'law-and-order'-aanpak van Kast zou ook voor meer operationele zekerheid kunnen zorgen door protesten en verstoringen te beteugelen die de mijnbouwactiviteiten de afgelopen jaren hebben vertraagd, hoewel dit de spanningen met sommige lokale gemeenschappen kan doen toenemen, merkten insiders uit de industrie op. Voor de 13 koperprojecten in Chili, waarvan sommige bijna in productie zijn, zou dit zich kunnen vertalen in een snellere besluitvorming, gemakkelijkere toegang tot particulier en buitenlands kapitaal, en een grotere kans om op tijd over te gaan van planning naar uitvoering om een bullish kopermarkt in 2026 te veroveren – waardoor uiteindelijk stabiele kopervoorraden veiliggesteld kunnen worden voor mondiale fabrikanten van koper- en aluminiummachines, die afhankelijk zijn van consistente toegang tot grondstoffen.
Recordhoogtes
Koper is dit jaar met bijna 40% gestegen en bereikte op 23 december een nieuw recordniveau boven de $12.000 per ton, omdat de bezorgdheid over het aanbod groter werd. Het aanleggen van voorraden in de VS heeft voor extra spanning gezorgd, waarbij bedrijven de kathodetransporten naar Amerikaanse magazijnen hebben versneld, vooruitlopend op mogelijke tarieven in 2027 op geraffineerd koper. Mackenzie zei dat de VS de prijsstijging in 2025 heeft gestimuleerd, waarbij naar schatting 730.000 tot 830.000 ton naar binnenlandse opslag is omgeleid en als hefboom is gebruikt tegen de CME-futurescurve. De verschuiving heeft de LME-voorraden aangescherpt, de premies in Europa en Azië verhoogd en de prijzen voor CME-leverbare merken zoals Codelco-kathoden doen stijgen.
Het sentiment werd ook sterker nadat Chinese smelterijen een productieverlaging van 10% voor volgend jaar hadden aangekondigd. JP Morgan verwacht in 2026 een tekort aan geraffineerd koper van 330.000 ton. Mackenzie zei dat de mijnbouwcapaciteit krap zal zijn omdat er geen grote nieuwe uitbreidingen online komen en verschillende activiteiten ondermaats presteren. Zelfs als er nieuwe mijnen opengaan, heeft metaal tijd nodig om de markt te bereiken, zei hij. 'Toen de Grasberg-mijn in Freeport werd ontwricht, stegen de prijzen onmiddellijk', zei hij. “Traders zeiden niet: ‘laten we drie maanden wachten voordat het er iets toe doet.’”
De markt “vindt een weg”
Mackenzie verwierp de langetermijnprognoses voor het structurele tekort. ‘De markt vindt altijd een weg’, zei hij. Hogere prijzen kunnen de vraag beperken, er kan meer schroot in het systeem terechtkomen en vervanging kan de druk verlichten. Hij erkende echter dat de vraag zal stijgen en dat de winning moeilijker wordt. Projecten die nodig zijn om aan die vraag te voldoen zouden al in aanbouw moeten zijn, en sommige kopers onderzoeken nu alternatieven na jaren van stijgende tekortverhalen – met name fabrikanten van Continuous Casting Machine, Rod Breakdown Mill en Horizontal Drawing Bench, die een constante koperaanvoer nodig hebben om de productieschema’s te kunnen handhaven.
Gegevensbronverklaring: Met uitzondering van openbaar beschikbare informatie, worden alle andere gegevens door SMM verwerkt op basis van openbaar beschikbare informatie, marktuitwisselingen en vertrouwend op het interne databasemodel van SMM, uitsluitend ter referentie en vormen geen aanbevelingen voor besluitvorming.