Tiga belas projek tembaga Chile bernilai $14.8 bilion dijangka mencapai pencapaian penting pada tahun 2026 apabila harga meningkat berikutan kebimbangan bekalan global terjejas.Cecilia Jamasmie | 23 Disember 2025 | 3:00 pagi Syarikat Teratas Pasaran Amerika Latin TembagaTiga belas projek tembaga Chile bernilai $14.8 bilion dijangka mencapai pencapaian penting pada 2026 apabila harga meningkat berikutan kebimbangan bekalan global yang terjejas.
Chile akan mendapat manfaat apabila tujuh projek domestik menyasarkan untuk memulakan operasi tahun depan, menambah hampir 500,000 tan kapasiti tahunan yang disokong oleh pelaburan $7.1 bilion, menurut angka rasmi. Senarai itu termasuk infrastruktur Collahuasi dan peningkatan produktiviti Anglo American/Glencore, yang dikenali sebagai projek C20+, projek Copperstone's Rajo Inca's Capstones dan Copperstones Copperstones dan projek debat Codelco Inca's Iron Coppers And Ironstones. Dominga.Enam pembangunan lain merancang untuk memulakan pembinaan, mewakili perbelanjaan $7.7 bilion yang terikat dengan peranan strategik tembaga dalam tenaga dan teknologi—sektor yang sangat bergantung pada Jentera Tembaga Dan Aluminium seperti Mesin Tuang Berterusan, Kilang Pecah Rod dan Bangku Lukisan Mendatar untuk pengeluaran konduktor dan pembuatan peralatan. Itu termasuk BHP's Spence dan Capstone's Santo Domingo.
Juan Ignacio Guzmán, Ketua Pegawai Eksekutif perundingan perlombongan Chile GEM, berkata walaupun beberapa projek dijadualkan mula menghasilkan pada 2026, mereka tidak akan mencapai peningkatan penuh serta-merta. Berdasarkan anggaran daripada suruhanjaya tembaga Chile (Cochilco) Guzmán menyatakan saluran paip itu boleh meningkatkan pengeluaran Chile kepada kira-kira 5.6 juta tan, atau kira-kira tambahan 100,000 tan tembaga halus dalam tempoh setahun. Penganalisis itu berkata Kumpulan Kajian Tembaga Antarabangsa melihat defisit 2026 sebanyak 150 tan metrik, jika jumlah keseluruhan projek Chile meningkat 150 tan,000.
"Realiti jangka panjang ialah membina lombong baharu adalah sukar. Hampir semua perkara yang ingin dilaburkan oleh ekonomi global adalah intensif tembaga, termasuk peralihan tenaga dan AI—kedua-duanya memacu permintaan kukuh untuk Jentera Tembaga Dan Aluminium yang bergantung pada tembaga berkualiti tinggi sebagai bahan mentah teras," kata penganalisis tembaga Benchmark Minerals Albert Mackenzie.
Guzmán berkata risiko utama untuk Chile 2026 terletak pada hubungan masyarakat dan bukannya dinamik pasaran atau kerajaan baharu yang mengambil alih jawatan pada Mac 2026. "Peranan masyarakat akan terus relevan," katanya. Walaupun projek memulakan operasi telah pun melepasi halangan utama, beliau memberi amaran bahawa mereka yang akan memulakan pembinaan menghadapi proses kelulusan berterusan yang boleh berakhir di mahkamah.
Perunding juga menekankan bahawa pelaburan yang besar adalah penting untuk unjuran ini menjadi kenyataan. Cochilco yang dikendalikan kerajaan menjangkakan negara akan menarik $105 bilion dari tahun ini hingga 2034. Agensi itu menyatakan anggaran itu termasuk pengembangan pada operasi disatukan seperti BHP (ASX: BHP) Escondida, lombong tembaga terbesar di dunia.
Faktor Katz
Kemenangan baru-baru ini bekas anggota kongres ultra konservatif José Antonio Kast, yang bakal memegang jawatan sebagai presiden Chile pada Mac, dilihat oleh pasaran sebagai positif. Kemenangan Kast mewakili peralihan ke arah yang lebih pro-pelaburan, pendirian pro-pembangunan di Chile, kata pelabur perlombongan. Pentadbirannya dijangka menyelaraskan kebenaran dan kelulusan alam sekitar, mengurangkan ketidakpastian kawal selia dan menawarkan kestabilan fiskal yang lebih tinggi, mengurangkan risiko perubahan cukai atau royalti baharu pada pertengahan kitaran. aktiviti dalam beberapa tahun kebelakangan ini, walaupun ia mungkin menimbulkan ketegangan dengan sesetengah komuniti tempatan, kata orang dalam industri. Bagi 13 projek tembaga Chile, beberapa daripadanya hampir pengeluaran, ini boleh diterjemahkan kepada proses membuat keputusan yang lebih pantas, akses yang lebih mudah kepada modal swasta dan asing, dan kemungkinan yang lebih tinggi untuk beralih daripada perancangan kepada pelaksanaan tepat pada masanya untuk menangkap bekalan tembaga aluminium 2026 yang menaik dan tinggi bagi pasaran tembaga aluminium aluminium yang boleh dipisahkan secara global. pengeluar bergantung kepada akses bahan mentah yang konsisten.
Rekod tertinggi
Tembaga telah meningkat hampir 40% tahun ini, mencecah paras tertinggi baharu sepanjang masa melebihi $12,000 satu tan pada 23 Disember apabila kebimbangan bekalan semakin mendalam. Penyimpanan stok di AS telah menambah ketegangan, dengan syarikat mempercepatkan penghantaran katod ke gudang Amerika lebih awal daripada kemungkinan tarif 2027 ke atas tembaga ditapis. Mackenzie berkata AS telah memacu kenaikan harga 2025, dengan anggaran 730,000 hingga 830,000 tan metrik yang dialihkan ke storan CME domestik dan leverage pada masa hadapan. Peralihan ini telah mengetatkan inventori LME, menaikkan premium di Eropah dan Asia, dan meningkatkan harga untuk jenama boleh dihantar CME seperti katod Codelco.
Sentimen juga mengukuh selepas peleburan China mengumumkan pemotongan pengeluaran 10% untuk tahun depan. JP Morgan menjangkakan defisit tembaga ditapis 2026 sebanyak 330,000 tan. Mackenzie berkata kapasiti perlombongan akan menjadi ketat kerana tiada pengembangan baru yang besar akan datang dalam talian dan beberapa operasi berprestasi rendah. Malah apabila lombong baharu dibuka, katanya, logam memerlukan masa untuk sampai ke pasaran. "Apabila lombong Grasberg Freeport mengalami gangguan, harga melonjak serta-merta," katanya. “Peniaga tidak berkata, 'mari kita tunggu tiga bulan untuk perkara itu menjadi penting.'”
Pasaran "mencari jalan"
Mackenzie menolak ramalan defisit struktur jangka panjang. "Pasaran sentiasa mencari jalan," katanya. Harga yang lebih tinggi boleh menyekat permintaan, lebih banyak sekerap boleh memasuki sistem dan penggantian boleh mengurangkan tekanan. Bagaimanapun, dia mengakui bahawa permintaan akan meningkat dan pengekstrakan semakin sukar. Projek yang diperlukan untuk memenuhi permintaan itu sepatutnya sedang dalam pembinaan, dan sesetengah pembeli kini meneroka alternatif selepas bertahun-tahun naratif kekurangan kenaikan harga—terutamanya pengeluar Mesin Tuang Berterusan, Kilang Pecah Rod dan Bangku Lukisan Mendatar, yang memerlukan jadual pengeluaran tembaga yang stabil.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali untuk maklumat yang tersedia secara umum, semua data lain diproses oleh SMM berdasarkan maklumat yang tersedia secara umum, pertukaran pasaran dan bergantung pada model pangkalan data dalaman SMM, untuk rujukan sahaja dan tidak membentuk cadangan membuat keputusan.