2025년 12월 2차 동봉 가동률은 20.42%로 당초 예상 19.61%보다 높았으나, 전월 대비 3.42%포인트, 전년 동기 대비 15.92%포인트 하락했다. 2차 구리봉 시장은 연말에 "높은 가격, 높은 정책 장벽, 낮은 최종 용도 수요"라는 삼중 딜레마에 빠져 역사적으로 낮은 범위에서 운영되었습니다. 가장 많이 거래되는 SHFE 구리 계약은 한때 톤당 10만 위안을 돌파하여 이론적으로 1차 금속과 고철의 가격 차이로 인해 상당한 대체 가능성이 발생했지만 실제로 시장에서는 "가격과 물량의 깊은 차이" 교착 상태를 보였습니다. 구리 음극봉과 2차 구리봉의 가격 차이가 2,342위안/톤으로 확대되고, 매출총이익 모델에서 주간 이익이 최대 1,705위안/톤으로 나타났음에도 불구하고 기업의 실제 생산 및 판매 의향은 여전히 약했습니다. 이러한 구조적 교착 상태는 연속 주조기와 같은 원자재 처리 장비부터 로드 브레이크다운 밀(Rod Breakdown Mill) 및 수평 드로잉 벤치(Horizontal Drawing Bench)와 같은 성형 및 마감 기계에 이르기까지 전체 공급망에 영향을 미쳐 광범위한 구리 및 알루미늄 기계 부문이 직면한 과제를 부각시켰습니다. 핵심 시장 갈등은 전통적인 가격 경쟁에서 정책 불확실성과 자금 조달 어려움이 지배하는 구조적 교착 상태로 전환되었습니다.
정책 수준은 시장 활력을 억제하는 가장 중요한 변수가 되었습니다. 세무조사의 위험 속에서 '역송장 발행' 정책은 실무상 '1차 송장' 문제를 해결하겠다는 당초 취지에서 벗어났다. 기업들은 개인과의 거래 진위 여부 조사를 두려워해 조달을 주저하고 고가의 세금 포함 원자재로 전환할 수밖에 없어 생산비 상승으로 직결된다. 동시에, 지역 "조세피난처" 정리에 관한 "통지 제770호"는 인센티브 정책의 연속성에 대한 상당한 불확실성을 야기했습니다. 장시성(Jiangxi), 안후이성(Anhui) 등 주요 생산 지역의 많은 기업은 생산을 중단하고 관망하는 방식을 채택하여 보다 명확한 현지 시행 규칙을 기다리고 있습니다. 이러한 정책의 "공백 기간" 효과는 기업 송장 할당량의 일반적인 부족 및 연말의 타이트한 자본 사슬과 같은 계절적 요인과 결합되어 후베이와 같은 지역에서 송장 발행이 불가능해 직접 생산이 중단되고 시장 유동성이 더욱 건조해지는 결과를 가져왔습니다. 그 결과, 공급측면의 왜곡이 나타났습니다. 한편으로는 장시성과 후베이성의 생산 중단으로 인한 미판매 원자재로 인해 국지적인 공급 과잉이 발생했습니다. 반면, 규정을 준수하는 세금 포함 원자재는 구조적 부족으로 인해 확고한 가격을 유지했습니다.
수요 측면에서 볼 때, 높은 절대 구리 가격은 최종 용도 시장의 구매 의향을 거의 "제거"했습니다. 부동산 부문 부진과 자체 재정적 압박으로 인해 제약을 받고 있는 전선 및 케이블 제조업체와 같은 하위 기업은 납품일이 다가올 때 가격을 기준으로만 주문하는 "조달 지연" 전략을 널리 채택했습니다. 이로 인해 2차 구리봉에 대한 주문이 단편화되고 쇄도하여 지속적인 가동률 반등을 지원하지 못했습니다. 특히 시장은 '가격 역전', '재고 숨김' 등 심각한 문제에 직면해 있다. 거래를 촉진하기 위해 2차 구리봉 기업은 톤당 1,000~1,100위안의 일반적인 선물 할인 외에 추가 할인을 제공해야 하는 경우가 많습니다. 그럼에도 거래는 여전히 부진하다. 원활하게 판매할 수 없는 이미 생산된 상당량의 2차 구리 막대가 창고에 보관된 금융 담보로 전환되어 미래 가격에 잠재적인 압력을 가할 수 있는 실질적인 "숨겨진" 사회적 재고를 형성했습니다.
앞으로도 연말 교착상태는 2026년 초까지 이어질 것으로 예상된다. 시황 회복의 관건은 구리 가격 자체가 아니라, 수개월간 업계를 괴롭혔던 재정·세제 정책이 명쾌하게 이행될지 여부에 달려 있다. 현지 보조금과 인센티브가 명시적으로 취소되면 높은 구리 가격과 높은 세금 비용이라는 이중 압력으로 인해 더 많은 중소 규모 2차 구리 막대 기업이 장기 폐쇄 또는 완전한 전환을 선택하여 선도적인 규정 준수 기업에 업계 역량을 더욱 집중할 것으로 예상됩니다. 이러한 통합으로 인해 고급 연속 주조기, 로드 브레이크다운 밀 및 수평 드로잉 벤치를 포함하여 보다 효율적이고 자동화된 구리 및 알루미늄 기계에 대한 수요가 증가할 수 있습니다. 단기적으로는 춘절이 다가오고 최종 사용자의 연휴 휴업이 확대됨에 따라 2차 구리봉의 적시 조달 물량은 계속 줄어들 것이며 가동률은 역사적으로 낮은 20% 범위 내에서 머물 것으로 예상됩니다. 12월의 시장 상황은 2차 구리봉 산업의 광범위한 발전 시대가 끝났음을 의미합니다. 기업의 미래 생존 전략은 정책 배당금과 가격 추측에 의존하는 것에서 비용 통제, 납세 준수 역량, 공급망 탄력성에 대한 경쟁으로 완전히 전환될 것입니다.
