Tiga belas proyek tembaga di Chili senilai $14,8 miliar diperkirakan akan mencapai tonggak sejarah penting pada tahun 2026 karena kenaikan harga di tengah kekhawatiran akan berkurangnya pasokan global.Cecilia Jamasmie | 23 Desember 2025 | 3:00 pagi Pasar Perusahaan-Perusahaan Teratas Amerika Latin TembagaTiga belas proyek tembaga di Chili senilai $14,8 miliar diperkirakan akan mencapai tonggak sejarah penting pada tahun 2026 karena kenaikan harga di tengah kekhawatiran akan berkurangnya pasokan global.
Menurut angka resmi, Chile akan mendapatkan keuntungan karena tujuh proyek dalam negeri akan mulai beroperasi tahun depan, menambah hampir 500.000 ton kapasitas tahunan yang didukung oleh investasi sebesar $7,1 miliar, menurut angka resmi. Daftar tersebut mencakup infrastruktur Collahuasi dan peningkatan produktivitas Anglo American/Glencore, yang dikenal sebagai proyek C20+, proyek struktural Rajo Inca dari Codelco, Mantos Blancos dari Capstone Copper, dan Dominga dari Andes Iron yang masih diperdebatkan. Enam proyek pembangunan lainnya berencana untuk dimulai konstruksi, mewakili pengeluaran sebesar $7,7 miliar yang terkait dengan peran strategis tembaga dalam energi dan teknologi—sektor yang sangat bergantung pada Mesin Tembaga dan Aluminium seperti Continuous Casting Machine, Rod Breakdown Mill, dan Horizontal Drawing Bench untuk produksi konduktor dan manufaktur peralatan. Mereka termasuk Spence dari BHP dan Santo Domingo dari Capstone.
Juan Ignacio Guzmán, CEO konsultan pertambangan Chili GEM, mengatakan bahwa meskipun beberapa proyek dijadwalkan mulai berproduksi pada tahun 2026, proyek tersebut tidak akan mencapai peningkatan penuh dalam waktu dekat. Berdasarkan perkiraan dari komisi tembaga Chili (Cochilco), Guzmán mencatat bahwa pipa tersebut dapat meningkatkan produksi Chili menjadi sekitar 5,6 juta ton, atau kira-kira tambahan 100.000 ton tembaga halus dalam setahun. Analis tersebut mengatakan Kelompok Studi Tembaga Internasional memperkirakan defisit 150.000 ton pada tahun 2026, sebuah kesenjangan yang akan melebar jika proyek-proyek Chili terhenti.
"Kenyataannya dalam jangka panjang adalah membangun tambang baru itu sulit. Hampir semua hal yang ingin diinvestasikan oleh ekonomi global adalah yang padat tembaga, termasuk transisi energi dan AI—keduanya mendorong tingginya permintaan akan Mesin Tembaga dan Aluminium yang bergantung pada tembaga berkualitas tinggi sebagai bahan baku inti," kata analis tembaga Benchmark Minerals, Albert Mackenzie.
Guzmán mengatakan risiko utama bagi Chile pada tahun 2026 terletak pada hubungan masyarakat, bukan dinamika pasar atau pemerintahan baru yang mulai menjabat pada Maret 2026. “Peran masyarakat akan terus relevan,” katanya. Meskipun proyek-proyek yang mulai beroperasi telah melewati hambatan-hambatan utama, ia memperingatkan bahwa proyek-proyek yang akan memulai konstruksi masih harus melalui proses persetujuan yang dapat berakhir di pengadilan.
Konsultan juga menekankan bahwa investasi yang signifikan sangat penting agar proyeksi ini terwujud. Cochilco yang dikelola negara memperkirakan negara tersebut akan memperoleh $105 miliar mulai tahun ini hingga 2034. Badan tersebut mencatat perkiraan tersebut mencakup ekspansi pada operasi konsolidasi seperti Escondida milik BHP (ASX: BHP), yang merupakan tambang tembaga terbesar di dunia.
Faktor Katz
Kemenangan baru-baru ini dari mantan anggota kongres ultra-konservatif José Antonio Kast, yang akan menjabat sebagai presiden Chile berikutnya pada bulan Maret, dipandang positif oleh pasar. Kemenangan Kast mewakili pergeseran ke arah sikap yang lebih pro-investasi dan pro-pembangunan di Chile, kata para investor pertambangan. Pemerintahannya diperkirakan akan menyederhanakan perizinan dan persetujuan lingkungan hidup, mengurangi ketidakpastian peraturan dan menawarkan stabilitas fiskal yang lebih besar, menurunkan risiko perubahan pajak atau royalti baru di pertengahan siklus. Pendekatan hukum dan ketertiban Kast juga dapat memberikan kepastian operasional yang lebih besar dengan meredam protes dan gangguan yang telah menunda aktivitas pertambangan dalam beberapa tahun terakhir, meskipun hal ini dapat meningkatkan ketegangan dengan beberapa komunitas lokal, kata orang dalam industri. Dengan adanya 13 proyek tembaga di Chile, yang beberapa di antaranya sudah mendekati tahap produksi, hal ini dapat menghasilkan pengambilan keputusan yang lebih cepat, akses yang lebih mudah terhadap modal swasta dan asing, serta kemungkinan yang lebih besar untuk beralih dari perencanaan ke pelaksanaan tepat waktu untuk menangkap pasar tembaga yang sedang naik daun pada tahun 2026—yang pada akhirnya mengamankan pasokan tembaga yang stabil bagi produsen Mesin Tembaga dan Aluminium global yang bergantung pada akses bahan baku yang konsisten.
Rekor tertinggi
Tembaga telah naik hampir 40% tahun ini, mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa di atas $12,000 per ton pada tanggal 23 Desember karena kekhawatiran pasokan yang semakin mendalam. Penimbunan di AS menambah tekanan karena perusahaan-perusahaan mempercepat pengiriman katoda ke gudang-gudang Amerika menjelang kemungkinan tarif tembaga olahan pada tahun 2027. Mackenzie mengatakan AS telah mendorong kenaikan harga pada tahun 2025, dengan perkiraan 730.000 hingga 830.000 ton dialihkan ke penyimpanan dalam negeri dan memanfaatkan kurva berjangka CME. Pergeseran ini telah memperketat persediaan LME, meningkatkan premi di Eropa dan Asia, dan meningkatkan harga untuk merek-merek yang dapat memproduksi CME seperti katoda Codelco.
Sentimen juga menguat setelah pabrik peleburan Tiongkok mengumumkan pengurangan produksi sebesar 10% untuk tahun depan. JP Morgan memperkirakan defisit tembaga olahan pada tahun 2026 sebesar 330.000 ton. Mackenzie mengatakan kapasitas penambangan akan terbatas karena tidak ada ekspansi besar baru yang dilakukan dan beberapa operasi berkinerja buruk. Bahkan ketika tambang baru dibuka, katanya, logam membutuhkan waktu untuk mencapai pasar. “Ketika tambang Grasberg milik Freeport mengalami gangguan, harga langsung melonjak,” katanya. “Pedagang tidak mengatakan, 'mari kita tunggu tiga bulan hingga hal ini menjadi penting.'”
Pasar “menemukan jalan”
Mackenzie menolak perkiraan defisit struktural jangka panjang. “Pasar selalu menemukan jalan,” katanya. Harga yang lebih tinggi dapat membatasi permintaan, lebih banyak barang bekas yang masuk ke dalam sistem, dan substitusi dapat mengurangi tekanan. Namun ia mengakui bahwa permintaan akan meningkat dan ekstraksi akan semakin sulit. Proyek-proyek yang diperlukan untuk memenuhi permintaan tersebut seharusnya sudah mulai dibangun, dan beberapa pembeli kini sedang menjajaki alternatif lain setelah bertahun-tahun mengalami narasi kelangkaan yang meningkat—khususnya produsen Continuous Casting Machine, Rod Breakdown Mill, dan Horizontal Drawing Bench, yang memerlukan pasokan tembaga yang stabil untuk mempertahankan jadwal produksi.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi yang tersedia untuk umum, pertukaran pasar, dan mengandalkan model database internal SMM, hanya untuk referensi dan bukan merupakan rekomendasi pengambilan keputusan.