Η αγορά χαλκού παρουσιάζει περιορισμένη προσφορά, οπισθοδρόμηση εν μέσω διαταραχών εκτός εποχής και τυφώνα

Ο Ιούλιος εισήλθε στην παραδοσιακή κατανάλωση εκτός εποχής, με τον χαλκό SHFE να κυμαίνεται κυρίως μεταξύ 102.000 και 104.000 γιουάν/mt. Ποιοι παράγοντες οδηγούν τη δύναμη του πρώτου μήνα; Αυτό το άρθρο παραμερίζει τους μακροοικονομικούς παράγοντες και εξετάζει πιο προσεκτικά τους θεμελιώδεις δείκτες: γιατί η εποχιακή εκτός εποχής παρουσιάζει μια δομή οπισθοδρόμησης; Η στενή προσφορά χαλκού επηρεάζει επίσης έμμεσα την παραγωγή και τη λειτουργία ολόκληρης της βιομηχανικής αλυσίδας, οδηγώντας τη ζήτηση της αγοράς για μηχανήματα χαλκού και αλουμινίου υψηλής ακρίβειας, συμπεριλαμβανομένου του βασικού εξοπλισμού όπως η μηχανή συνεχούς χύτευσης, ο μύλος διάσπασης ράβδων και ο πάγκος οριζόντιας σχεδίασης.

Στην πραγματικότητα, όλα συνοψίζονται στην προσφορά. Ο πιο άμεσος δείκτης είναι η μεταβολή των αποθεμάτων (τα κοινωνικά αποθέματα έχουν απορριφθεί κατά περίπου 60.000 mt τις τελευταίες δύο εβδομάδες). Η έντονη απομάκρυνση των αποθεμάτων σε πολλούς διαδοχικούς στατιστικούς κύκλους αντανακλά τόσο πραγματικούς παράγοντες προσφοράς-ζήτησης όσο και απροσδόκητους παράγοντες (όπως ο πρόσφατος τυφώνας, ο οποίος πρόσθεσε καύσιμο σε μια πολύ κατάλληλη στιγμή).

Η συνεχιζόμενη μείωση των TC συμπυκνωμένου χαλκού spot δείχνει ότι τα μεταλλουργεία εξακολουθούν να αγωνίζονται να αγοράσουν πρώτες ύλες. Σε συνδυασμό με τις τιμές του χαλκού που παγιώνονται σε ένα εύρος τιμών, το σκραπ χαλκού που διαταράσσεται από ζητήματα πολιτικής, οι σχετικά περιορισμένες αποστολές και η διαφορά τιμής μεταξύ πρωτογενούς μετάλλου και σκραπ που δεν προσφέρει κανένα πλεονέκτημα στην κατανάλωση, η προσφορά πλάκας ανόδου είναι επίσης σχετικά περιορισμένη. Η στεγανότητα της προσφοράς πρώτων υλών παραμένει αδιάφορη. Στην πραγματικότητα, υπάρχουν ήδη ενδείξεις από την παραγωγή καθόδου χαλκού στην Κίνα τον Ιούνιο, η οποία απροσδόκητα μειώθηκε κατά περίπου 20.000 mt. Η ανεπαρκής προμήθεια πρώτων υλών περιορίζει τον ρυθμό λειτουργίας των μεταποιητικών επιχειρήσεων, επηρεάζοντας περαιτέρω την αποδοτικότητα χρήσης του βασικού εξοπλισμού παραγωγής, συμπεριλαμβανομένων των Μηχανών Συνεχούς Χύτευσης και Μύλου Διακοπής Ράβδων, καθιστώντας τα σταθερά και αποτελεσματικά Μηχανήματα Χαλκού και Αλουμινίου ολοένα και πιο κρίσιμα για τους κατασκευαστές να εγγυώνται την παραγωγή.

Από τον Ιούλιο έως τον Αύγουστο, τα μεγάλα μεταλλουργεία εξακολουθούν να υποβάλλονται σε συντήρηση, επηρεάζοντας κυρίως τον όγκο που παρέχεται στην ανατολική Κίνα. Παρά τις προσπάθειες να διατηρηθεί η μακροπρόθεσμη προμήθεια καθόδου χαλκού όσο το δυνατόν ανεπηρέαστη, η αγορά άμεσης παραγγελίας είναι πράγματι στενή. Επιπλέον, υπάρχει χώρος για επιχειρήσεις χαρτιού στην αγορά σποτ καθόδου χαλκού, η οποία έχει δεσμεύσει ορισμένα διαθέσιμα φορτία, καθιστώντας τα πραγματικά διαθέσιμα spot φορτία ακόμη πιο σπάνια. Εξετάζοντας τη διαφορά τιμής μεταξύ μη καταχωρισμένου και χαλκού SX-EW, μειώνεται γρήγορα πρόσφατα. Η προθυμία αγοράς κατάντη για τέτοια φορτία έχει αυξηθεί, αφενός λόγω του στενού σκραπ χαλκού, και αφετέρου, καθώς διευρύνθηκαν οι οριακές αυξήσεις των τιμών για χαλκό τυπικής ποιότητας και χαλκό υψηλής ποιότητας, τα μη εγγεγραμμένα φορτία έγιναν πιο ανταγωνιστικά από πλευράς κόστους.

Επί του παρόντος, υπάρχει απόκλιση σχετικά με την τιμή του χαλκού SHFE των 103.000 γιουάν/mt, αλλά οι περισσότεροι μεταγενέστεροι παίκτες αναφέρουν ότι υπάρχουν νέες παραγγελίες όταν οι τιμές του χαλκού κυμαίνονται μεταξύ 101.800 και 102.800 γιουάν/mt. Συμπίπτοντας με τις ανησυχίες σχετικά με τον αντίκτυπο του τυφώνα στην παραλαβή φορτίου, η παραλαβή φορτίου επικεντρώθηκε τις εργάσιμες ημέρες της περασμένης εβδομάδας και η ενεργή παραλαβή σημειώθηκε επίσης το Σαββατοκύριακο σε περιοχές που δεν επηρεάστηκαν από τον τυφώνα. Τα ποσοστά λειτουργίας κατάντη βελτιώθηκαν εν μέρει την περασμένη εβδομάδα, κυρίως στους τομείς ράβδων και σωλήνων. Η ανάκαμψη της ζήτησης επεξεργασίας ράβδων ενίσχυσε τη ζήτηση της αγοράς για επαγγελματικό εξοπλισμό επεξεργασίας που αντιπροσωπεύεται από το Horizontal Drawing Bench, υποστηρίζοντας τη συνολική εφαρμογή και επανάληψη του Copper And Aluminium Machinery στον τομέα της επεξεργασίας ακριβείας.

Η επιθετική αποθεματοποίηση την περασμένη Πέμπτη και αυτή τη Δευτέρα είχε όντως παράγοντες κατανάλωσης, αλλά τα προβλήματα εφοδιασμού παραμένουν η κύρια αιτία της πρόσφατης συνεχιζόμενης αποθεματοποίησης. Επιπλέον, λόγω του τυφώνα, ορισμένα φορτία δεν μπόρεσαν να φτάσουν στα λιμάνια και να εισέλθουν κανονικά στις αποθήκες, επιταχύνοντας έτσι την ταχύτητα αποθεματοποίησης στους δύο πρόσφατους στατιστικούς κύκλους. Η προσφορά είναι πράγματι περιορισμένη, η κατανάλωση υποστηρίζεται και σε συνδυασμό με οικονομικούς παράγοντες και διαταραχές του τυφώνα, αυτοί οι παράγοντες ευνοούν από κοινού τη διεύρυνση της δομής οπισθοδρόμησης κοντά σε μήνες. Αλλά στην πραγματικότητα, ακόμη και χωρίς τις διαταραχές του τυφώνα, η ενίσχυση της δομής της οπισθοδρόμησης, δεδομένων των παραπάνω θεμελιωδών παραγόντων, ήταν «πολύ σε εξέλιξη».

Η αγορά ανησυχεί για το εάν θα πραγματοποιηθεί μεγάλη συσσώρευση αποθεμάτων μετά το τέλος του αντίκτυπου του τυφώνα, αλλά αυτό δεν συμβαίνει. Πρόσφατα, οι αφίξεις εισαγόμενων φορτίων είναι διάσπαρτες και η συγκεντρωμένη συντήρηση στα μεταλλουργεία είναι απίθανο να τελειώσει βραχυπρόθεσμα, επομένως η εγχώρια προσφορά δεν θα αυξηθεί απότομα. Ακόμα κι αν το καταναλωτικό κλίμα υποχωρήσει ελαφρώς, το απόθεμα είναι απίθανο να δει συγκεντρωμένη συσσώρευση. Επιπλέον, στο πλαίσιο των ισχυρών spot premium, τα περισσότερα φορτία θα διατηρούνται ως υλικό spot σε αποθήκες και όχι ως συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.