Se espera que trece proyectos de cobre chilenos por valor de 14.800 millones de dólares alcancen hitos clave en 2026 a medida que los precios aumentan por temor a una reducción de la oferta mundial.Cecilia Jamasmie | 23 de diciembre de 2025 | 3:00 am Mercados Principales empresas América Latina Cobre Se espera que trece proyectos de cobre chilenos por valor de 14.800 millones de dólares alcancen hitos clave en 2026 a medida que los precios aumentan por temor a una reducción de la oferta global.
Chile se beneficiará ya que siete proyectos nacionales pretenden comenzar a operar el próximo año, sumando casi 500.000 toneladas de capacidad anual respaldadas por 7.100 millones de dólares en inversiones, según cifras oficiales. La lista incluye mejoras de infraestructura y productividad de Collahuasi de Anglo American/Glencore, conocido como proyecto C20+, el proyecto estructural Rajo Inca de Codelco, Mantos Blancos de Capstone Copper y el debatido Dominga de Andes Iron. construcción, lo que representa 7.700 millones de dólares en gastos vinculados al papel estratégico del cobre en energía y tecnología, sectores que dependen en gran medida de la maquinaria de cobre y aluminio, como las máquinas de colada continua, los molinos desmenuzadores de varillas y los bancos de trefilado horizontales para la producción de conductores y la fabricación de equipos. Entre ellas se incluyen Spence de BHP y Santo Domingo de Capstone.
Juan Ignacio Guzmán, director ejecutivo de la consultora minera chilena GEM, dijo que si bien está previsto que varios proyectos comiencen a producir en 2026, no alcanzarán su plena aceleración de inmediato. Según estimaciones de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), Guzmán señaló que el oleoducto podría elevar la producción de Chile a alrededor de 5,6 millones de toneladas, o aproximadamente 100.000 toneladas adicionales de cobre fino dentro de un año. El analista dijo que el Grupo Internacional de Estudio del Cobre prevé un déficit de 150.000 toneladas para 2026, una brecha que se ampliaría si los proyectos chilenos se estancan.
"La realidad a largo plazo es que construir una nueva mina es difícil. Casi todo en lo que la economía global quiere invertir es intensivo en cobre, incluida la transición energética y la inteligencia artificial, los cuales impulsan una fuerte demanda de maquinaria de cobre y aluminio que depende del cobre de alta calidad como materia prima central", dijo el analista de cobre de Benchmark Minerals, Albert Mackenzie.
Guzmán dijo que el principal riesgo para la lista de Chile para 2026 radica en las relaciones comunitarias más que en la dinámica del mercado o en la llegada del nuevo gobierno en marzo de 2026. “El papel de las comunidades seguirá siendo relevante”, dijo. Si bien los proyectos que inician operaciones ya han superado obstáculos clave, advirtió que aquellos que comenzarán a construir enfrentan procesos de aprobación en curso que podrían terminar en los tribunales.
La consultora también destaca que es imprescindible una inversión importante para que estas proyecciones se materialicen. La estatal Cochilco espera que el país atraiga $105 mil millones desde este año hasta 2034. La agencia señala que la estimación incluye expansiones en operaciones consolidadas como Escondida de BHP (ASX: BHP), la mina de cobre más grande del mundo.
factor de katz
Los mercados consideran positiva la reciente victoria del excongresista ultraconservador José Antonio Kast, quien asumirá el cargo de próximo presidente de Chile en marzo. La victoria de Kast representa un cambio hacia una postura más pro inversión y pro desarrollo en Chile, dijeron inversionistas mineros. Se espera que su administración agilice los permisos y aprobaciones ambientales, reduzca la incertidumbre regulatoria y ofrezca una mayor estabilidad fiscal, reduciendo el riesgo de nuevos cambios impositivos o de regalías a mitad del ciclo. Para los 13 proyectos de cobre de Chile, algunos de los cuales están a punto de producirse, esto podría traducirse en una toma de decisiones más rápida, un acceso más fácil al capital privado y extranjero, y una mayor probabilidad de pasar de la planificación a la ejecución a tiempo para capturar un mercado del cobre alcista en 2026, asegurando en última instancia suministros estables de cobre para los fabricantes mundiales de maquinaria de cobre y aluminio que dependen de un acceso constante a la materia prima.
Máximos récord
El cobre ha subido casi un 40% este año, alcanzando un nuevo máximo histórico por encima de los 12.000 dólares la tonelada el 23 de diciembre a medida que se profundizan las preocupaciones sobre el suministro. El almacenamiento en EE.UU. ha añadido tensión, ya que las empresas están acelerando los envíos de cátodos a los almacenes estadounidenses antes de posibles aranceles sobre el cobre refinado en 2027. Mackenzie dijo que EE.UU. ha impulsado el aumento de los precios en 2025, con un estimado de 730.000 a 830.000 toneladas desviadas al almacenamiento interno y apalancadas contra la curva de futuros de CME. El cambio ha ajustado los inventarios de la LME, ha elevado las primas en Europa y Asia y ha impulsado los precios de las marcas entregables por CME, como los cátodos de Codelco.
El sentimiento también se fortaleció después de que las fundiciones chinas anunciaran un recorte de producción del 10% para el próximo año. JP Morgan espera un déficit de cobre refinado de 330.000 toneladas para 2026. Mackenzie dijo que la capacidad minera será escasa porque no se implementarán nuevas expansiones importantes y varias operaciones tienen un rendimiento deficiente. Incluso cuando se abren nuevas minas, dijo, el metal tarda en llegar al mercado. “Cuando la mina Grasberg de Freeport sufrió una interrupción, los precios subieron inmediatamente”, dijo. "Los comerciantes no dijeron: 'esperemos tres meses para que importe'".
El mercado “encuentra un camino”
Mackenzie desestimó las previsiones de déficit estructural a largo plazo. "El mercado siempre encuentra la manera", afirmó. Los precios más altos pueden frenar la demanda, puede ingresar más chatarra al sistema y la sustitución puede aliviar la presión. Sin embargo, reconoció que la demanda aumentará y la extracción será cada vez más difícil. Los proyectos necesarios para satisfacer esa demanda ya deberían estar en construcción, y algunos compradores ahora están explorando alternativas después de años de narrativas alcistas de escasez, en particular los fabricantes de máquinas de colada continua, molinos rompedores de varillas y bancos de trefilado horizontales, que requieren suministros constantes de cobre para mantener los programas de producción.
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