من المتوقع أن يحقق ثلاثة عشر مشروعًا للنحاس في تشيلي بقيمة 14.8 مليار دولار إنجازات رئيسية في عام 2026 مع ارتفاع الأسعار وسط مخاوف من ضغط العرض العالمي. سيسيليا جاماسمي | 23 ديسمبر 2025 | 3:00 صباحًا الأسواق أهم الشركات في أمريكا اللاتينية النحاس من المتوقع أن يحقق ثلاثة عشر مشروعًا للنحاس في تشيلي بقيمة 14.8 مليار دولار إنجازات رئيسية في عام 2026 مع ارتفاع الأسعار وسط مخاوف من ضغط العرض العالمي.
ستستفيد تشيلي من سبعة مشاريع محلية تهدف إلى بدء عملياتها في العام المقبل، مما يضيف ما يقرب من 500 ألف طن من الطاقة السنوية المدعومة باستثمارات بقيمة 7.1 مليار دولار، وفقًا للأرقام الرسمية. وتشمل القائمة مشروع Collahuasi للبنية التحتية والإنتاجية التابع لشركة Anglo American/Glencore، والمعروف باسم مشروع C20+، ومشروع Rajo Inca الهيكلي لشركة Codelco، وMantos Blancos من شركة Capstone Copper، ومشروع Dominga المثير للجدل لشركة Andes Iron. البناء، وهو ما يمثل 7.7 مليار دولار من الإنفاق المرتبط بالدور الاستراتيجي للنحاس في الطاقة والتكنولوجيا - وهي قطاعات تعتمد بشكل كبير على آلات النحاس والألمنيوم مثل آلة الصب المستمر، ومطحنة انهيار القضبان، وطاولة الرسم الأفقية لإنتاج الموصلات وتصنيع المعدات. ومن بين تلك الشركات شركة سبنس التابعة لشركة بي إتش بي، وشركة سانتو دومينغو التابعة لشركة كابستون.
وقال خوان إجناسيو جوزمان، الرئيس التنفيذي لشركة استشارات التعدين التشيلية GEM، إنه في حين أنه من المقرر أن تبدأ العديد من المشاريع الإنتاج في عام 2026، إلا أنها لن تحقق زيادة كاملة على الفور. واستنادًا إلى تقديرات لجنة النحاس التشيلية (كوشيلكو)، أشار جوزمان إلى أن خط الأنابيب يمكن أن يرفع إنتاج تشيلي إلى حوالي 5.6 مليون طن، أو ما يقرب من 100 ألف طن إضافية من النحاس الناعم في غضون عام. وقال المحلل إن مجموعة دراسة النحاس الدولية تتوقع عجزًا قدره 150 ألف طن في عام 2026، وهي فجوة من شأنها أن تتسع إذا توقفت المشاريع التشيلية.
وقال ألبرت ماكنزي، محلل النحاس في شركة Benchmark Minerals: "الحقيقة طويلة المدى هي أن بناء منجم جديد أمر صعب. فكل شيء تقريبًا يريد الاقتصاد العالمي الاستثمار فيه يعتمد على النحاس بكثافة، بما في ذلك تحول الطاقة والذكاء الاصطناعي - وكلاهما يدفع الطلب القوي على آلات النحاس والألومنيوم التي تعتمد على النحاس عالي الجودة كمواد خام أساسية".
وقال جوزمان إن الخطر الرئيسي الذي يواجه قائمة شيلي لعام 2026 يكمن في العلاقات المجتمعية وليس ديناميكيات السوق أو تولي الحكومة الجديدة مهامها في مارس 2026. وأضاف: "سيظل دور المجتمعات ذا أهمية". وفي حين أن المشاريع التي بدأت عملياتها قد تغلبت بالفعل على العقبات الرئيسية، فقد حذر من أن المشاريع التي من المقرر أن تبدأ البناء تواجه عمليات موافقة مستمرة قد ينتهي بها الأمر في المحكمة.
ويسلط المستشار الضوء أيضًا على أن الاستثمار الكبير ضروري لتحقيق هذه التوقعات. وتتوقع شركة Cochilco التي تديرها الدولة أن تجتذب البلاد 105 مليارات دولار من هذا العام حتى عام 2034. وتشير الوكالة إلى أن التقدير يشمل توسعات في العمليات الموحدة مثل Escondida التابع لشركة BHP ASX:BHP، وهو أكبر منجم للنحاس في العالم.
عامل كاتز
وتنظر الأسواق إلى النصر الأخير الذي حققه عضو الكونجرس السابق المحافظ المتشدد خوسيه أنطونيو كاست، والذي من المقرر أن يتولى منصبه كرئيس تشيلي القادم في شهر مارس/آذار، باعتباره انتصاراً إيجابياً. قال مستثمرو التعدين إن فوز كاست يمثل تحولًا نحو موقف أكثر تأييدًا للاستثمار والتنمية في تشيلي. ومن المتوقع أن تعمل إدارته على تبسيط التراخيص والموافقات البيئية، وتقليل عدم اليقين التنظيمي وتوفير قدر أكبر من الاستقرار المالي، مما يقلل من مخاطر فرض ضرائب جديدة أو تغييرات في حقوق الملكية في منتصف الدورة. ويمكن أن يجلب نهج كاست للقانون والنظام أيضًا قدرًا أكبر من اليقين التشغيلي من خلال كبح الاحتجاجات والاضطرابات التي أخرت نشاط التعدين في السنوات الأخيرة، على الرغم من أنه قد يثير التوترات مع بعض المجتمعات المحلية والمطلعين على الصناعة. بالنسبة لمشاريع النحاس الثلاثة عشر في تشيلي، والتي يقترب بعضها من الإنتاج، يمكن أن يترجم ذلك إلى اتخاذ قرارات أسرع، وسهولة الوصول إلى رأس المال الخاص والأجنبي، وزيادة احتمالية الانتقال من التخطيط إلى التنفيذ في الوقت المناسب للاستحواذ على سوق النحاس الصاعد عام 2026 - مما يضمن في النهاية إمدادات نحاس مستقرة لمصنعي آلات النحاس والألمنيوم العالميين الذين يعتمدون على الوصول المستمر للمواد الخام.
سجل أعلى مستوياته
ارتفع النحاس بنسبة 40٪ تقريبًا هذا العام، ليصل إلى أعلى مستوى جديد له على الإطلاق فوق 12000 دولار للطن في 23 ديسمبر مع تفاقم المخاوف بشأن العرض. أدى التخزين في الولايات المتحدة إلى زيادة الضغط، حيث قامت الشركات بتسريع شحنات الكاثود إلى المستودعات الأمريكية قبل التعريفات الجمركية المحتملة لعام 2027 على النحاس المكرر. وقال ماكنزي إن الولايات المتحدة قادت ارتفاع الأسعار في عام 2025، حيث تم تحويل ما يقدر بنحو 730.000 إلى 830.000 طن إلى التخزين المحلي والاستفادة منها مقابل منحنى العقود الآجلة لبورصة شيكاغو التجارية. وقد أدى هذا التحول إلى تشديد مخزونات بورصة لندن للمعادن، ورفع العلاوات في أوروبا وآسيا، ودعم أسعار العلامات التجارية القابلة للتسليم من بورصة لندن للمعادن مثل كاثودات كوديلكو.
وتعززت المعنويات أيضًا بعد أن أعلنت المصاهر الصينية عن خفض الإنتاج بنسبة 10% في العام المقبل. ويتوقع جيه بي مورجان أن يبلغ العجز في النحاس المكرر 330 ألف طن في 2026. وقال ماكنزي إن طاقة التعدين ستكون محدودة بسبب عدم وجود توسعات كبيرة جديدة، كما أن أداء العديد من العمليات ضعيف. وقال إنه حتى عندما يتم افتتاح مناجم جديدة، يستغرق وصول المعدن إلى السوق وقتا طويلا. وقال: "عندما تعطل منجم جراسبيرج في فريبورت، قفزت الأسعار على الفور". "لم يقل التجار: دعونا ننتظر ثلاثة أشهر حتى يصبح الأمر مهمًا"."
السوق "يجد طريقة"
ورفض ماكنزي توقعات العجز الهيكلي على المدى الطويل. وقال: "السوق دائما يجد الطريق". يمكن أن يؤدي ارتفاع الأسعار إلى كبح الطلب، ويمكن أن يدخل المزيد من الخردة إلى النظام ويمكن أن يؤدي الاستبدال إلى تخفيف الضغط. ومع ذلك، أقر بأن الطلب سيرتفع وأن الاستخراج يصبح أكثر صعوبة. يجب أن تكون المشاريع اللازمة لتلبية هذا الطلب قيد الإنشاء بالفعل، ويستكشف بعض المشترين الآن بدائل بعد سنوات من روايات النقص الصعودي - وخاصة الشركات المصنعة لآلات الصب المستمر، ومطحنة تفكيك القضبان، ومنضدة الرسم الأفقية، التي تتطلب إمدادات ثابتة من النحاس للحفاظ على جداول الإنتاج.
بيان مصدر البيانات: باستثناء المعلومات المتاحة للجمهور، تتم معالجة جميع البيانات الأخرى بواسطة SMM بناءً على المعلومات المتاحة للجمهور وتبادلات السوق والاعتماد على نموذج قاعدة البيانات الداخلية لـ SMM، كمرجع فقط ولا تشكل توصيات صنع القرار.